$国投电力(SH600886)$每年100多亿的自由现金流，毛估估市值至少也要1500亿左右，现在市场只给到700亿市值，可能的原因大概有以下几种情况，1.电力价格国家控制，这个行业没法提价，不具备提价权，所以估值上打个折扣，2.国投目前火力发电占比较大，一旦煤炭价格上涨，导致成本增加，但是需求却无法提升，导致无法转移成本上升带来的压力，所以也要打个折扣。
关于情况一，去年疫情导致工厂长时间停工停产，今年生产全面恢复，电力需求大概率会增加，提价确实很难，但是用电需求增加，也能起到对冲。关于情况二，虽然去年煤炭价格高企，但是国投的成本控制还是不错的，成本的上升没有带来太大的不利影响，而成本一旦下降，对国投来说大概率会增厚利润。
对国投来说，目前的投资逻辑主要也就是用电需求增加和成本下降，另外叠加的中长线逻辑就是价值的恢复，每年100多亿的自由现金流，市场出价700来亿，不香吗？