又到一年财报季，聊一聊当年在财报季所经历的。财报季是一年里雪球最热闹的时候，有哭的，也有笑的，世间百态在这里可谓集大成。财报对于很多人来说更像是一种心里安慰和防线，是支撑自己继续持有手头公司的最大动力。一旦财报超预期或者维持了之前的势头，公司板块的页面上各种雄文就雨后春笋般冒了出来，读之无不振奋人心、大快朵颐。
记得当年中国平安财报出来的时候几百甚至上千评论的情景，真的可以算得上是万人空巷，锣鼓喧天，鞭炮齐鸣。大V们如果不出来点评几句，可能都对不起自己的身份和在粉丝们心目中的高大形象。犹记得那时各种关于保险内涵价值的解读、计算满天飞。可是就算财报如此漂亮，内涵价值估值如此低估，所投资的陆金所、平安银行零售业务等当时看起来多么美好，中国平安也免不了股价到头的命运。某知名大v的内涵价值“登山”雄图最后也是半途而废不了了之，某大V所谓“中国平安80以下就是送钱”的信誓旦旦言论最后也成为了笑柄。此一役可谓是相当大比例价值投资者的失败，不管怎么计算都计算不到的结局，至今仍值得反复思考。是价值投资在中国平安上失效了吗？ 还是中国房地产崩盘带来的黑天鹅？ 亦或是中国白马股牛市的终结带来的泥沙俱下？至今仍没有一个好的理由来解释中国平安的戛然而止。
当然中国平安的情况不是一个个例，这几年甚至中国股市历史上有很多类似的股票，有着连续多个季度漂亮的财报，或者甚至有些人以为自己拥有能够超脱当年财报与“呆会计们”之上、提前预知未来的能力，例如当年内房股的“前瞻pe”，最后被证明大都是诱人的毒药。但这些里面只有中国平安最令人唏嘘，因为它参与的群众和大V人数最多，给人感觉拿着最稳就像日不落帝国一样，而且股价以内涵价值计算当时无论怎么计算都谈不上高估，保险的渗透率在中国还远低于发达国家未来前景一片大好，这样的航母都能沉没，遑论其他。因此投资只有经历过一些事才知道即使懂得再多，如履薄冰、战战兢兢、保守投资才是王道，指点江山、激扬文字、放飞自我，最后大概率是尘归尘，土归土。
$上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$ $中国平安(SH601318)$ 中国神华 中国海油 中国船舶