千禧果自由

我的投资观

投资的目的：通过投资追求真理和财富。
投资的本质：追求优质公司的股权数、利润、分红的增加。
股价波动是实现这个目标的一个辅助手段。市场先生是投资者的朋友。
优质公司股权是比现金更好的资产。现金是比较差的资产。
股价只有在买入和卖出时才有意义，其他时间就是噪音。<...

讨论

回复@一路_修行: 我能接受投资的一生，但是不能接受自己当赌徒过一生。//@一路_修行:回复@依依然范德彪:炒股就是赌概率的游戏，肯定有小概率的人能赚到钱。
印象是大概2011年刚开户，跟着别人看图炒股，不过我很快就想明白了一个道理，炒股没有意义的，人生大好的时光，天天赌来赌去有啥意...

讨论

未来我们会不会有一些企业逐渐成为世界级企业呢？华为、OV、字节、拼多多都做的不错，腾讯、美的等也有一些出口业务。或许这是未来投资的一个方向，好好想一想那些未来十年能够比现在更好的企业。

讨论

21年的资产有个小高峰，无论是股票、奢侈品、煤炭、公司业绩、经济指标，可能跟疫情期间全球大放水有关，疫情期间美国居民邮箱里收到政府给的支票，那个时候谷歌等公司40年的借款1%的利率，跟不要钱似的。

讨论

回复@余生的江湖: 小程序和小游戏都是基于张小龙的天马行空的想法和个人兴趣，有点利润之上的追求。
张小龙提出小程序的想法时，没有前例可以参考，只是基于让用户不再安装太多APP的出发点，一步步做出来的。
张小龙很早就提出了小游戏的想法，并在一次微信之夜开场前，在大屏打了很长时间...

讨论

回复@庶人哑士: 套用罗永浩说俞敏洪的一句话：你涪陵能有一个涪陵榨菜就是运气爆棚了，还想搞出个第二曲线来...涪陵榨菜喊了好多年了第二曲线，也试了很多年，但都交了学费了。按照国企的做法，新领导除非是来养老，否则来了肯定要改革、要增长，但最终结果是变好还是变坏就不一定了。//@庶人哑士:...

讨论

回复@韭菜根不能割: 慢慢提价，慢慢扩产。//@韭菜根不能割:回复@总是亏钱888plus:还是慢慢提价香，扩产不明智。

讨论

在抖音上刷了恒隆几个城市的广场和公寓，在抖音上的口碑和恒隆在当地的低位比较相称。
在无锡，无锡人就认为恒隆广场是最牛的广场，公寓虽然有缺点，但是买的是富人的圈层，是可以传承的资产，贵也要买。
而在武汉，武汉人认为消费就要去本地的商场，不能把钱给外人赚走，本地的商场是最牛...

讨论

茅台1499的市场价和2000多的市场价有巨大的价差，有些人说买不到1499的茅台酒，有些人说茅台酒厂涉嫌国有资产流失。我认为，这个价差也是恰恰是茅台业绩中速增长的保证。
首先，如果可以，茅台厂家当然喜欢按着市场价来卖了，可是现在的环境下他做不到，这是没办法的事，懂得都懂。
所谓的...

讨论

管理层认识到了战略错误是好事，但是如何改、能不能改或许是更难的事情。蔡崇信把拖油瓶资产卖掉是最容易的，让盒马等业务独立发展、独立融资也不难，只要说服董事会和合伙人就行了。最最关键的是如何把阿里的糟糕的企业文化改掉，比如忽略最终用户、唯KPI论、PPT文化等，这些是涉及成千上万阿里中...

讨论

腾讯的股东回报是做的最好的，腾讯的业绩也是韧性最强的，经历了两年的磨难，业绩也没有怎么下滑，加油，小马哥！

讨论

美团能回购不容易，今天回购数量占今天成交额的小1/7，看不懂美团的回购规律，以前股价低时也没怎么回购。希望下周继续，10亿美元的回购额度还有很多吧。
王慧文也部分回来了，战术层面，王慧文或许是美团第一人，外卖、闪购等业务都是王慧文一手做起来的。不管怎样，希望王慧文能够恢复健康。...

讨论

巴菲特：我不认为人们一旦开始关注短期价格行为，也就是买入看涨期权的本质，或者是LEAPS，或者是投机指数期货，一旦你开始关注这个，我认为你很可能会把注意力从主要的“球”上转移开，这就是对企业估值。
$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$

讨论

巴菲特：为什么要冒着失去你所需要和拥有的东西的风险，去得到你不需要和没有的东西呢？
你真的应该享受现在的生活。如果你有X，并且你认为当你有2X时你会更快乐，这可能不是真的。
你真的应该弄清楚，你现在拥有的钱是怎么让你感到快乐的。然后，你要明白，随着时间的推移，其他的一切都...

讨论

对于大部分成功的价值投资者来说，赚到的钱大部分都不会花在自己身上了，能花在自己身上的只有极小的一个百分比（绝对值可能会比较大）。因为成功的价投，一般都会积攒较大的财富，比如像散户乙、乐趣、老唐、大道这样的，而成为价投的前提条件又是对物质生活比较淡薄，不会花天酒地。另外，成功的...

讨论

芒格、费雪和巴菲特都解释过这个问题，如果公司能够拿钱创造更大的价值，那么公司就不应该分红（虽然从实际操作来看，老巴非常偏爱有大量分红的公司）。否则，就应该分红或回购。巴菲特认为他一直能够拿钱创造更多的价值，实际情况也确实如此，所以一直不分红。
芒格说过，如果股东需要钱，可...

讨论

回复@天地侠影: 万科2020年分红就145亿了，相比增发，为什么不少分点红呢？
2022年前三季度净利润就170亿了，2020年净利润400亿，还要增发，看来赚的都是假钱。//@天地侠影:本次非公开发行股票的数量不超过11亿股，募集资金总额不超过人民币150亿元。今年最好远离地产、基建、银行，今后可能都...

讨论

回复@天地侠影: 一般公司经营情况从低估反转，或市场对公司认知的反转，可能需要三年左右的时间，所以在股票间跳来跳去的话，可能不如长期持有一只股票等反转。
很有可能陪着公司度过了低谷期，马上要反转了，却跑掉了，又去陪下一个公司的低谷期。//@天地侠影:回复@洪荒力ant:小资金很难做到...

讨论

本文来自2021年5月18日的研报，当时很科学、很理性的研报，现在看来，误差是非常大的：
（1） 数据差距非常大。20210518预测2023年收入8493亿，利润2350亿，增长20%，今天（20230205）预测2023年收入6077亿，利润1400亿，增速20%。
（2） 对疫情预测，以为持续三个月，实际持续了三年。

腾讯金融科技学习笔记

腾讯金融科技分为支付业务与金融科技业务两大板块。
支付业务贡献主要收入，疫情好转后进入提价周期。
微信支付业务属于微信事业群。支付业务又可以具体分为红包转账业务、提现业务、商业支付业务三个部分。其中商业支付业务可以继续的细分为线下支付、线上支付两个部分。
支付业务 20...

巴菲特谈投资时的第一个问题

股东：当你审视一项潜在的投资时，你问自己的第一个问题是什么？
巴菲特：我会问自己的第一个问题是：我能理解吗？除非是在一个我认为我能理解的行业里，否则没有任何意义去看它。
欺骗自己去理解一些软件公司，或者一些生物技术公司，或者类似的东西是没有意义的。我到底要知道些什么？这...