美国经济分析局刚刚公布了4月的个人消费支出（personal consumption expenditures, PCE）数据，其中核心PCE物价指数月率0.2%，低于预期的0.3%，核心PCE物价指数年化季率2.8%，与预期相当，核心PCE物价指数年化季率连续四个月低于3%。结合昨天公布的美国第一季度GDP年化季率1.3%，低于预期的1.6%，...
古羽
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他的全部讨论
国家统计局公布了5月的采购经理人指数（PMI），其中制造业PMI指数49.5，重回收缩区间，非制造业PMI指数51.1，维持在略微扩张区间，综合PMI指数51。制造业PMI仅两个月维持在扩张区间，与去年趋势类似，基本上可以确定3月、4月的扩张是春节停工后复工的影响，从去年开始的需求疲软状况可能并未改善。...
之前发文章都是数据分析，有些数据很直白，大家一看就知道在讲什么，但是有些数据偏专业，很多人并不明白这些数据背后真正的意义是什么。今天给大家讲一下逆回购，以及为什么我一直关注美联储逆回购余额。
“逆回购（Reverse Repurchase, Reverse Repo）”是一个专业术语，它和“回购（Repurch...
美联储昨天公布了美国第一季度贷款坏账率和违约率数据，其中各部分贷款坏账率和违约率持续上涨，超过了疫情期间最高水平，不过第一季度增速有所放缓。
图中展示了美国信用卡贷款，消费贷款，商业贷款，房屋贷款，以及商业地产地产等五种贷款的违约率，这五种贷款在2024年第一季度的违约率从高...
美联储最近公布了美国一季度居民信贷报告，报告显示，美国居民贷款达到17.69万亿美元，各年龄层信用卡和车贷违约率都在快速上升，已经超过了疫情期间水平，房贷违约率虽然还处于低位，但也在缓慢上升。结合美国居民净收入2-3月连续两个月下滑，高利率水平下美国居民的生活压力越来越大。
从数...
刚刚美国公布了几项重要数据，其中4月CPI月率0.3%，不及预期的0.4%，零售销售零增长，不及预期的0.4%，也就是说美国经济增长最大的引擎-消费，开始疲软。在分析美国3月PCE数据的我们就发现，美国居民支出增长已经连续两个月大于收入增长，美国居民净收入占可支配收入的比例大幅度下降，会对消费造...
美国劳工统计局公布了4月的PPI数据，其中PPI月率0.5%，超过预期的0.3%，核心PPI月率0.5%，超过预期的0.2%，PPI年率2.2%，与预期持平。美国4月PPI数据中商品和服务双双超预期上涨，再次给美联储降息带来了不确定性。
从最终需求来看，能源价格的上涨构成了商品类PPI上涨的主要动力，而服务类PPI...
海关总署刚刚公布了4月的进出口数据，4月进出口5125.6亿美元，同比增加4.4%，其中出口2924.5亿美元，同比增加1.5%，进口2201亿美元，同比增加8.4%，进出口顺差723.5亿美元。在经历了1-2月的超预期增加，3月的超预期下跌之后，4月出口全面回暖。
先来看分类别数据，在数量上大部分类别都实现了...
刚刚公布的3月美国核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季率2.8%，超过预期2.6%，3月核心PCE物价指数月率0.3%，符合预期的0.3%。由于PCE物价指数年化季率超过预期，这一数据还是对市场造成了一定的打击。同时，3月美国个人可支配收入增加0.5%，支出增加0.8%，连续两个月支出增加大于收入增加。
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过去一周，美联储逆回购规模突然从四千多亿美元降到三千多亿美元，很多人惊呼美元流动性是不是出了问题。结果两天之后，美联储逆回购规模又快速回到四千多亿美元，好像之前的下跌是一个错觉。今天美联储发布了最新的H.4.1报告，我们可以仔细分析一下美联储的资产负债表，来看一下美元流动性是不是...
刚刚公布的美国3月零售销售月率0.7%，超出预期的0.4%，核心零售销售月率1.1%，大幅超出预期的0.5%。这个结果不算出人意料，毕竟之前3月CPI超预期，只要消费不下降，零售销售自然也会超预期。问题在于，零售超预期是美国消费强劲的结果，还是通胀难以控制的结果？而这两者对于美国经济的最终导向也...
今天海关总署公布了3月的进出口数据，以美元计价，3月进出口5008.1亿美元，同比减少5.1%，出口2796.8亿美元，同比减少7.5%，进口2211.3亿美元，同比减少1.9%。本来1-2月出口同比增加7.1%，以为今年出口会有不错的表现，结果3月出口意外转跌，但是考虑到去年3月出口大增14.8%，可能高基数也有一定的...
美国劳工部刚刚公布了3月的CPI数据，CPI月率0.4%，预期0.3%，核心CPI月率0.4%，预期0.3%，未季调CPI年率3.5%，预期3.4%，未季调核心CPI年率3.8%，预期3.7%。 继2月CPI超预期之后，3月CPI再度全线超预期。通胀降不下去，美联储还能降息吗？先来看一下CPI具体数据。
从几大分类来看，商品价格延...
这几天美国公布了三月的ADP和非农就业人数，ADP就业18.4万，超过预期的14.8万，非农就业30.3万，大超预期的21.2万，两个数据双双爆表。数据公布后，华尔街预测美联储首次降息可能会推迟到9月。很多人可能会有疑问，美国现在利率这么高，为什么就业还这么强？
之前有发文章专门介绍过美国ADP和...
近期中国M2余额超过300万亿的消息引发了财经自媒体的广泛关注。一些声音认为中国进行了超额货币发行，中国M2余额超过美国日本欧洲总额，预测将导致货币贬值和物价飙升。然而，这种说法忽视了两个关键事实：
首先，M2和货币超发并没有直接关系，而是间接结果。其次，由于定义和结构上的差异，中...
在当前的美元流通模型中，美联储通过两种主要工具来调控美元流动性：利率和资产负债表。利率调整影响着货币流通的速度，而资产负债表的变动则直接关系到基础货币供应量。通常情况下，这两种政策会协同使用以实现更有效的调控。然而，公众往往更关注利率的调整，而忽视了资产负债表变化的重要性。在...
昨天晚上美联储议息会议结果公布之后，今年降息预期的次数稳定为三次，明年降息预期预期的次数从四次调整为三次，长期利率提升到2.6%。之后美元暴跌，黄金暴涨，比特币暴涨。很多人看到结果就懵了，不是美联储整体降低了降息预期吗，为什么美元还会跌，资产还会涨？很多报道也说的不清不楚。
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日本加息从吹风到落地也有一段时间了，今天实际落地的时候日元对美元的汇率不仅没涨，还跌了。实际原因就是很多人预期日本会至少加息到0.1，但实际上只加到了0，所以日元反而下跌，这也说明了日本加息之难。
那么日本加息会有什么影响呢，短期内其实没啥影响，日本利率还是很低。很多人上来就...
日本央行刚刚公布了最新的货币政策，结束了维持17年的负利率，不过加息幅度不大，利率从-0.1到0，公布之后日本汇率没有涨反而有所下跌，因为很多人预期利率会涨到0.1。下边是日本货币政策的主要内容。
1. 货币政策调整：日本银行的政策委员会在今天的货币政策会议上评估了工资和价格之间的良性...
1-2月的数据可以解读的不多吧，不过简单看一下突出的几个数据。
首先，网上零售额增长14.4%，远高于社消平均涨幅，说明网上零售对实体的挤压还在继续。
餐饮收入增加12.5%，这个需要考虑疫情因素，这个比例不算高。
烟酒类上涨13.7%，体育娱乐用品增加11.3%，说明今年春节大家走亲访友...