博实

写在腾讯210

有点突然，腾讯到210了。400的时候其实也并不是很远，那只是3个月前的事。
腾讯400以上的时候，市值是现在的两倍。那时候我们还会冷静下来给腾讯算算账，比如投资资产价值5000-10000亿。经营性利润能在800-1300亿。
从400以下，首先经营是否能持续就成了很多朋友的问题。版号会不会影响游...

腾讯文章汇总2013-2024

2024年
写在腾讯359，顺便给课程做个总结（2024年5月31日）
以腾讯为例，谈长期持有还是高估卖出（2024年5月28日）
以腾讯为例，谈合理价格买入还是安全边际买入（2024年5月27日）
写在腾讯380（2024年5月21日）
苹果、茅台、可口可乐、腾讯、伯克希尔的市值与利润（2024...

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$贵州茅台(SH600519)$ 有些人长期持有，是真的看到多年以后公司的价值。有些人长期持有 就是来坐过山车的，坐的过程中心情还波动

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$片仔癀(SH600436)$ 记得上一轮是130买入，260卖出。说实话，130当时也没觉得很有安全边际。260于我来说已经够高估了。然后最高飙到多少来着？我总是卖不到高点

从穿越周期的消费行业，谈两个互补的消费类指数

无论经济环境如何，人们依然需要进行生活必须的消费。所以消费行业有比较强的抵御风险的能力。当经济好的时候，消费行业也容易出现快速增长。消费行业是最容易出穿越周期、长期增长的好公司的行业之一，巴菲特投资的可口可乐、喜诗糖果都是消费行业的代表企业。在巴菲特眼中，苹果也是因为其消费属...

以腾讯为例，谈长期持有还是高估卖出

昨天写的《以腾讯为例，谈合理价格买入还是安全边际买入》，今天谈一谈卖出。卖出也是本周四课程的内容，课程中可能讲的更详细，文章中有字数限制，只能尽量谈重点。
是长期持有还是高估卖出。实际上有个根本的差异，就是后续现金流补仓的能力。

以腾讯为例，谈合理价格买入还是安全边际买入

本来是想写，合理价格买入，还是安全边际买入，长期持有，还是需要高估卖出，其实就是谈卖出的条件和原因。
但是，题目不能太长，所以写成这个题目。如果一篇写不完，就分两篇写。
在价值投资体系中，无论是格雷厄姆还是巴菲特，都强调安全边际买入。
安全边际买入的前提是，基于买股...

写在腾讯380

写在系列，目前自己翻了一下，最早的一篇是写在《写在腾讯400时》，发布时间是2022年3月4日。写在系列的最低区间，发生在2022年10月，《写在腾讯210》。
写在系列，是遵循价值投资理念，记录市场先生与情绪变化的文章。其中，重点在于跟进市场先生情绪变化导致的市场估值逻辑的变化。
同时...

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回复@金融生活漫谈: 赞同找到因更重要//@金融生活漫谈:回复@博实:1、从有效市场理论上来说，如果这些企业或者大家都相信，以后每年都稳定保持现在的利润情况，那么相同利润情况下其市值应该是一致的。
2、那么问题来了，既然现在利润相差不大，而市值相差很大，那么只能是说明市场（大家）对于...

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回复@刘竞_波士顿: 感谢您的认真探讨，其实提问有些是想过答案，就是觉得大家一起想更有趣//@刘竞_波士顿:回复@博实:当然生意到底，价格决定于需求和供给。苹果要比伯克希尔sexy，容易理解；需求较大；腾讯比伯克希尔的想象空间大，人人都知道腾讯，很少人知道伯克希尔；爱马仕也是 being loved，...

苹果、茅台、可口可乐、腾讯、伯克希尔的市值与利润

苹果和伯克希尔利润一样？
苹果市值是2.9万亿美元，约为21万亿人民币。
伯克希尔市值8985亿美元，约为6.5万亿人民币。
两家公司的利润，2023年均为900-1000亿美元。苹果的市值是伯克希尔的3.2倍。
那么问题来了，为什么2023年利润差不多的情况下，市值差距是3倍？
腾讯和伯克...

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回复@涨了记得抛: 这个不能说啦 只能说我有减仓//@涨了记得抛:回复@博实:我记得你在之前的文章中提到腾讯到了420你会卖，而且是比较坚定的，请问现在距离这个位置越来越近了，你的思路有变吗？当然我知道这里的卖可能不是清仓，应该是减仓。

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回复@KID_XIU: 巴老爷子地缘政治这个有在年报或哪里说过么//@KID_XIU:回复@博实:要不是巴老爷子顾虑地缘政治，估计一看鹅厂，这不是另一版本的苹果么

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回复@常山大老刘: 兄台谬赞，有时候就是顺其自然//@常山大老刘:回复@博实:发现你们这些大V都很勤奋，我开始研究投资3年来就没写过像样的文章，电脑都懒得开

腾讯2024年第一季度财报分析

周二，也就是5月14日腾讯发一季报的时候，正好在杭州出差中，而且事特别密集。理论上当时应该写个分析的。
想着看5月15号公司市值会怎么变化。结果发现15日是中国香港佛诞节休市。内心中特别感恩正好这一天能让我不用分析。15日下午各种机缘巧合可以回京了，有空来写这篇文章。
正在此刻，...

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#雪球时光相册# 感恩陪伴，共同成长~ $腾讯控股(00700)$ $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ $贵州茅台(SH600519)$

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回复@xm许小鹏: 课程看怎么定价，目前很公益了，随缘做做//@xm许小鹏:回复@博实:投资不一定能赚钱，但是卖课程一定赚钱。

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回复@我是知道我不知道: 是滴 估值很重要//@我是知道我不知道:回复@博实:我觉得不应该以时间年限，而应该选择估值，当然这里面有无数个哈姆雷特，那么就选择你自己买入前的目标价为基线就好，同时，透资也要看严不严重吧，比如原来目标 100，现在已经 110 可算是超额完成任务

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回复@常山大老刘: 综合看 影响因素很多//@常山大老刘:回复@博实:我觉得和时效有关系吧，譬如打算持股10年，结果股价一下子透支了10年的业绩，那肯定要卖的，如果只透支了2年的业绩那就很难办。另外也和公司的成长性和成长空间有关系。

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回复@香浓咖啡-杨: 买是很重要，但是是否要卖 什么价格卖更难。如果能理解买的重要性，应该能明白，无论什么公司，贵到一定程度都是要卖的。巴菲特为什么卖苹果，是因为他不好么？//@香浓咖啡-杨:回复@博实:不是很同意卖是最重要，最重要的还是买。因为买的好公司好基金是不用卖出的。好公司一年的...

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回复@智者一起慢慢变富: 其实不是基金经理是否做的到的问题，是监管和有些基金有规定不能减持，有一些限制//@智者一起慢慢变富:回复@博实:但是，连基金经理都做不到的事情，让买基金的人去做，成功概率可想而知。