回望2019年，创业板50指数（399673）强势上涨50.93%，大幅跑赢创业板指（43.79%）和创业板综指（38.72%）。分析来看，这主要得益于创业板50指数兼具了宽基与主题指数的特征，汇集了创业板中的科技龙头股，是一条纯正的综合型科技指数。下面让我们来重点分析下它能跑赢的原因：

1. 指数编制规则的内在含义

创业板50指数从创业板指数的100只样本股中，选取考察期内流动性指标最优的50只股票组成样本股。

解析：说明创业板50指数侧重样本股流动性、市值集中度和资产配置效率三个要素，从选出来的成分股可以看出基本集中了创业板内知名度高、市值规模大、流动性好的企业。所以，基于创业板高新成长的特征，在板块内选股的创业板50指数具备较高的科技属性。

2. 行业层面的前瞻性和科技性

从行业层面来看，创业板50指数的前五大权重行业分别为：医药生物、传媒、电子、电气设备、计算机，市值占比分别为30.3%、17.6%、14.8%、12.6%和8.9%。

解析：由上可以看出，创业板50指数中超过90%权重集中在新兴科技领域。与创业板指数不同的是，基于市值与流动性的选股策略，创业板50指数中不含农林牧渔行业的温氏股份，科技属性也更为纯粹。

若将指数成分拆分为对应的申万一级行业，可以看出，创业板50成分股构建的对应申万一级行业2019年收益显著。其中医药生物行业涨幅94.35%，遥遥领先全指医药指数；电子行业收益仅仅稍弱与更细分的半导体指数；板块成分中科技属性最强的医药生物、电子与计算板块收益整体显著高于科技龙头指数。整体来看，将创业板50指数拆分成对应的申万一级行业指数，创业板50指数成分对应的行业指数整体表现要强于对应的细分行业指数。

数据来源：Wind、华安基金，截至2019/1/21

3. 成分股企业处于高速增长阶段

从生命周期理论来看，创业板50指数成分股正处于高速增长阶段，相对于板块中市值更小的尾部公司而言，创业板50指数成分股已经具备了较强的市场影响力和抗风险能力，在经历了初创期和市场考验后，很多公司已成长为科技领域的龙头。

4. 创蓝筹（创业板50指数）市场认可度高

从市场认可度来看，虽然细分的科技类指数如半导体50等近期的高涨幅吸引了大部分投资者的眼球，但从雪球网站近期流行的表白活动来看，创业板50的粉丝还是很多的，而且都是才华的铁杆粉，下面我们筛选了一些用诗词表达对创50的爱和未来期盼的粉丝表白，简直太有才了！

其实，自2017年年底我们首次提出“创蓝筹”概念以来，我们持续在两年多时间内不断地向市场输出对“创蓝筹”概念的正确解读，如2018年年初，在市场普遍不看好创业板时，我司作为买方中第一家推动创业板及“创蓝筹”概念的基金公司，成功判断二月的创业板行情，期间创业板50指数上涨约20%，结合线上线下立体发声，成功打造“创蓝筹”的市场IP。2018年中，通过在北京和上海等地举办了多场 “论道•创蓝筹与资产配置高端峰会”，再次向机构投资者阐述真正的创蓝筹定义，会议结束后创业板50指数均有较大的涨幅。期间投资者的参会热情也非常高涨，现场累计参会数达上千人，互联网累计点击量达三万余人，并得到了数十家专业财经媒体的宣传和报道。

“创蓝筹”概念在我们坚持不懈的推广下逐渐得到市场的青睐和认可，同时“创蓝筹”唯一代表华安创业板50ETF也得到了机构客户和个人客户的一致好评。基金份额从年初的2.88亿份增长至年末的209.94亿份，较年初增长72倍，是全市场份额增速最快的ETF。期间成交量持续放大，日均成交额从1000万元增长到10亿元，投资者从18年年初的5000人增长到最新的10.25万人，增幅超20倍，机构持有占比大幅提升。创业板50ETF一跃成为深交所市场规模和流动性第二大的股票型ETF，成为2018年ETF市场炙手可热的黑马。

2019年创业板50指数依然表现出了其不同于其他创业板指数的优势，展现了综合型科技指数的成长性和弹性，真正体现了创业板市场的市场定位和经济发展的方向。

“问君能有几多愁，为何没买创蓝筹？最后，衷心祝愿广大的投资者过一个平平安安，健健康康的年！在新的一年里财源广进，万事顺意！

@华安基金-许之彦 @蛋卷基金 @ETF大学 @今日话题 @不明真相的群众 $创业板50(SZ159949)$ $创业板(SZ159915)$ $上证指数(SH000001)$

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