在放假前的最后一篇文章里，小香给大家介绍了超高性价比的港股~于是很多朋友都来问小香，“小香啊！港股现在中小盘怎么样啊？”
刚好，小香家的香港中小（501021）也正是港股中小盘企业的最佳“带盐人”。今天，我们就通过横向纵向的一些比较，来看看这个被称为“港版中证500”的宽基指数当下的投资吸引力到底如何！
一、与港股大盘对比：高风险收益
先在港股本地做一个比较，将香港中小盘指数与香港上市的中资大盘指数做对比。我们选取恒生中国企业指数作为参照对象，通过近三年表现可见，香港中小盘指数基本保持领先优势，不过也属于股市一般规律性表现：中小盘指数通常意味着更高的风险系数，所以市场表现更好也是理所当然的。
【图1：标普香港上市中国中小盘指数和恒生国企指数近3年表现】
数据来源：Wind, 截至2019年9月25日
此外，在对比下两个指数近5年、近3年、近1年的年化收益率。对比发现，香港中小盘指数相对恒生中国企业指数依然保持优势。此外香港中小盘指数的波动率与恒生中国企业指数相比也并非如常识一般小盘股波动大，近1年里的标普香港中小盘指数波动率甚至一度低于恒生中国企业指数。
【图2：标普香港上市中国中小盘指数和恒生国企指数相关指标比较】
数据来源：Wind, 截至2019年9月25日
再引入单位风险收益这一指标，即用区间收益除以区间波动率，来衡量香港中小盘指数以及恒生国企指数的投资性价比。通过计算可知，香港中小盘指数的单位风险收益始终高于恒生国企指数。
二、与A股中小盘对比：高成长、低波动
说完了与港股的比较，我们在来和A股的中小盘指数对比一下，横向对比下香港中小盘和A股中小盘指数近5年、近3年和近1年的表现，股中小盘指数我们选取最具代表性的中证500指数、创业板指、中小板指。
【图3：近五年表现】
【图4：近3年表现】
【图5：近1年表现】
数据来源：Wind截至2019年9月25日
三张走势图，清晰可见标普香港中小盘的成长脉络：从过去5年的跨度看，尽管期间最高涨幅标普香港中小并不及A股相关指数，但在整个区间的表现与A股基本打个平手，且期间的波动要远低于A股指数；从过去3年的时间维度看，表现要显著优于A股相关指数。从过去1年的维度来看，由于今年年初A股的那波“春季行情”，香港中小的表现要差于A股中小盘指数。但如果考虑2015年那波A股大牛市对A股相关指数的显著拉抬作用，标普香港中小盘指数的相对表现总体还是优于A股市场的中小盘指数。
【图6：年化收益率对比】
数据来源：Wind截至2019年9月25日
进一步对比指数近5年、近3年和近1年年化收益率，标普香港中小盘指数仍然表现稳健。虽然近1年的年化收益率小幅落后A股三个主要中小盘指数，但其近3年和近5年的年化收益率都要明显高于A股指数。
【图7：年化波动率对比】
数据来源：Wind截至2019年9月25日
然而通过对比年化波动率，近5年、近3年、近1年A股三个主要中小盘指数波动率明显高于香港中小盘。因此香港中小表现出清晰的风险稳定性
再来总体回顾下近几年A股和港股大盘和中小盘表现，香港中小盘无疑是表现最抢眼的一个，傲立潮头，保稳抗跌，更不用多说那可观感人的丝滑性价比，堪称投资香港中资中小盘股的不二之选。
温馨提示：小香作为一只LOF基金，小香不仅可以同时在场内/场外申赎，还可以像股票一样直接在二级市场买卖，并且卖出份额时免收千分之一的印花税，效率超高，代码都是501021哦！
现在通过蛋卷APP申购香港中小（501021）可享超棒1折费率优惠哦！链接戳这：网页链接
温馨提示：小香作为一只LOF基金，小香不仅可以同时在场内/场外申赎，还可以像股票一样直接在二级市场买卖，并且卖出份额时免收千分之一的印花税，效率超高，代码都是501021哦！
现在通过蛋卷APP申购香港中小（501021）可享超棒1折费率优惠哦！链接戳这：网页链接
贴上以往热文：
【一文了解香港中小】
【三周年，这些年香港中小发生了哪些变化】
【段永平投资箴言2018年】
【李剑：如何在中国做价值投资？】
【知乎高赞：什么能力很重要，但大多数人却没有】
---------------------------------------------------------------------
风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。