与传统的基金不同的是，A 份额、B 份额均不能以净值申购赎回，只能在交易所 进行买卖交易，或者转换成母基金以净值赎回。

分级基金设置了配对转换机制，即投资者申购母基金可以拆分成 A、B 份额，也可以将 A、B 份额按照一定的比例合并成母基金实现赎回。 对于一个 A、B 份额配比为 1:1 的分级基金，1 份 A 份额和 1 份 B 份额可以合并 成 2 份母基金，而 2 份母基金可以拆分成 1 份 A 份额和 1 份 B 份额。