一、分级基金定义

分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。

通常，我们所谈到的分级基金是将母基金产品（可以是股票型基金、债券型基金....）按照约定的份额比例，分成 A、B 两类子基金，分别给予不同的收益分配，A 类子基金每年获得固定的约定收益；B 类子基金在支付 A 类子基金的约定收益后，享受剩余收益，承担剩余风险。

实质上，分级基金可以看成 B 份额向 A 份额融资，A份额持有人将钱“借”给 B 份额持有人，A 份额持有人获得“利息”，而 B 份额持有人利用自有资金及从 A 份 额“借入”的资金进行投资，在支付 A 份额“利息”后，获取剩余的投资收益。

因此，分级基金为三类不同类型的投资者均提供了合适的交易工具，低风险的 固定收益投资者可以买入 A 份额，稳健的权益投资者可以申购母基金，而激进 的权益类投资者可以买入 B 份额。

二、分级模式

股票(指数)分级基金的分级模式主要有融资分级模式、多空分级模式。

债券型分级基金为融资分级。

货币型分级基金为多空分级。

除了以上两种模式之外，还有瑞和沪深300、兴全合润、申万深成三个较为复杂分级模式的分级基金。

根据分级母基金的投资性质，母基金可分为分级股票型基金（其中多数为分级指数基金）、分级债券基金。分级债券基金又可分为纯债分级基金、混合债分级基金、可转债分级基金，区别在于纯债基金不能投资于股票，混合债券基金可用不高于20%的资产投资股票，可转债分级基金投资于可转债。

根据分级子基金的性质，子基金中的A类份额可分为有期限A类约定收益份额基金、永续型A类约定收益份额基金；子基金中的B类份额又称为杠杆基金。

杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金（其中多数为杠杆指数基金）、债券型B类杠杆份额基金（杠杆债基）、反向杠杆基金等。