二类疫苗是最挣钱的细分行业了。智飞生物这两年业绩大爆发，但是有几个隐忧：1）疫苗涉及到儿童，质量出现问题就会毁灭性的，比如长生；2）业绩爆发主要是代理默沙东的疫苗，虽然未来续约的可能性大，但毕竟半条命在别人手里，还是存在不缺性的；3）HPV存量增量的临界点在哪里？这个决定了未来业绩的增长速度。

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