Q：前三季度公司经营回顾？
A：受宏观经济疲软的周期性影响以及公司自身客户结构调整的结构性影响，2019年上半年公司实现营业收入57.17亿，同比下滑19.60%，第三季度公司实现营业收入31.89亿，同比下滑15.33%。且受2018年下半年公司快速扩张楼宇媒体资源导致营业成本大幅增长的影响，2019年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润7.78亿，同比下滑76.76%，第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润5.82亿，同比下滑60.18%。营业收入与净利润同比下滑幅度均呈收窄态势。

Q：整体广告市场需求情况？
A：上半年，受经济周期影响，广告主对2019年整体经济市场的信心有所波动，致使中国广告市场重新进入调整期。根据CTR媒介智讯发布的数据显示，中国广告市场整体下滑8.8%。
下半年，整体广告行业未见明显回暖。上半年广告市场需求疲软态势延续至第三季度。根据CTR数据显示，2019年8月份，中国广告市场同比下滑4.2%。

Q: 公司客户结构？
A：第三季度公司客户结构持续优化，新客户开拓成效明显。
以传统行业为代表的广告主对公司媒体价值认可度持续提升，第三季度日用消费品仍为公司第一大客户类型，广告投放占比由上半年的31%增至35%，且第三季度同比增速接近20%。其中食品饮料类、化妆品类、清洁用品类及服装类的广告投放增长显著。
商业及服务类客户收入第三季度增长超过30%，主要受益于基于本地生活的中小类客户的广告贡献，其中增量贡献明显的为家政类、婚纱摄影类、美容美发类广告主。
另外，在第三季度乘用车销量整体下滑约6%的情况下，汽车类广告主仍在分众保持稳定的广告投放，第三季度广告投放量较去年同期增长7%。
一级市场融资环境困难在下半年继续对互联网类广告主预算存在负面影响。第三季度互联网类客户投放持续疲软，下滑超过50%，投放占比下降至19%。投放减少的客户主要为依赖一级市场融资的新经济类客户。

Q：中小客户拓展情况？
A：今年以来，公司推广智能屏以吸引中小客户的广告投放。智能屏为公司数字化营销探索的主要产品，中小客户可在智能屏实现基于地理位置的千楼千面的广告分发。目前客户数量有明显提升，第三季度客户数仍保持约30%的同比增速，单季度总客户数超过4200个。

Q：低线城市开发与盈利情况？
A：为满足更多客户的全国化传播需求，去年公司做了大量低线城市下沉工作，公司整体资源点位中约有20%分布在三四线城市。
目前在整体需求不饱和的状态下，三四线城市整体刊挂率较低，盈利能力弱于一二线城市。随着三四线城市居民消费水平的提升，电商、社交等新媒体下沉三四线，公司看好三四线的长期价值，希望早期布局在后期迸发动力。

Q：点位优化情况？
A：2019年二季度末公司开始进行点位的优化梳理工作，根据广告主需求及点位价值，对点位的布局合理性和创收能力进行重新评估。目前公司根据实际需求新增少量优质资源，同时对原有媒体资源进行更为精细化的管理，按其各自的质量、产出效益进行梳理和优化。

Q：与阿里巴巴的合作情况？
A：分众与阿里巴巴共同探索品效合一的数字化营销模式。阿里巴巴将其精准数据运营能力赋能分众的广告媒体，通过对广告受众兴趣偏好、搜索偏好、消费偏好、社交偏好的分析，进行基于地理位置的精准投放。在此基础上，分众也融入了阿里巴巴全域营销链条，可以与阿里共同营销，品牌广告与效果广告协同作战，有效提升了广告传播的效率与销售转化的效率，同时联合营销的效果也显示在线上流量增长达到瓶颈时，分众的广告可以对其形成有效的助力。未来随着双方合作的进一步深化，将可能为广告主和消费者创造更大的价值。

Q：公司应收账款情况？
A：2019年公司账龄结构恶化，导致信用风险增加，公司2019年前三季度的信用减值损失55,055.05万元较2018年同期（即：资产减值损失）的12,033.53万元大幅增长了357.51%。
今年公司加大应收账款的风险把控以及催收力度，同时在广告投放前，对于客户的资质和资金实力进行更为审慎的评估。根据客户资质，要求不同比例的广告投放预付款项，并加大回款进度的跟踪和落实力度，从源头控制和防范新坏账的产生。

Q：公司经营性现金流情况？
A：2019年前三季度经营活动产生的现金流量净额为208,392.31万元，较2018年同期增加52,312.33万元，增幅33.52%，主要是由于2019年前三季度公司支付的各项税费为127,663.25万元，较2018年同期减少62,691.55万元，降幅32.93%。
此外，今年以来，公司加强应收账款回款情况的管理与控制，目前初见成效。在前三季度公司营业收入同比下滑18.12%的情况下，经营活动现金流入1,032,043.34万元，较2018年同期增加47,392.49万，增幅4.81%。

调研结束
本次调研活动于上午12：00结束。
本次调研活动不存在未公开重大信息泄露情况。

分众传媒信息技术股份有限公司
2019年10月31日

江总不在，孔多是在念财报，而已……$分众传媒(SZ002027)$

Q：前三季度公司经营回顾？
A：受宏观经济疲软的周期性影响以及公司自身客户结构调整的结构性影响，2019年上半年公司实现营业收入57.17亿，同比下滑19.60%，第三季度公司实现营业收入31.89亿，同比下滑15.33%。且受2018年下半年公司快速扩张楼宇媒体资源导致营业成本大幅增长的影响，2019年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润7.78亿，同比下滑76.76%，第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润5.82亿，同比下滑60.18%。营业收入与净利润同比下滑幅度均呈收窄态势。
Q：整体广告市场需求情况？
A：上半年，受经济周期影响，广告主对2019年整体经济市场的信心有所波动，致使中国广告市场重新进入调整期。根据CTR媒介智讯发布的数据显示，中国广告市场整体下滑8.8%。
下半年，整体广告行业未见明显回暖。上半年广告市场需求疲软态势延续至第三季度。根据CTR数据显示，2019年8月份，中国广告市场同比下滑4.2%。
Q: 公司客户结构？
A：第三季度公司客户结构持续优化，新客户开拓成效明显。
以传统行业为代表的广告主对公司媒体价值认可度持续提升，第三季度日用消费品仍为公司第一大客户类型，广告投放占比由上半年的31%增至35%，且第三季度同比增速接近20%。其中食品饮料类、化妆品类、清洁用品类及服装类的广告投放增长显著。
商业及服务类客户收入第三季度增长超过30%，主要受益于基于本地生活的中小类客户的广告贡献，其中增量贡献明显的为家政类、婚纱摄影类、美容美发类广告主。
另外，在第三季度乘用车销量整体下滑约6%的情况下，汽车类广告主仍在分众保持稳定的广告投放，第三季度广告投放量较去年同期增长7%。
一级市场融资环境困难在下半年继续对互联网类广告主预算存在负面影响。第三季度互联网类客户投放持续疲软，下滑超过50%，投放占比下降至19%。投放减少的客户主要为依赖一级市场融资的新经济类客户。
Q：中小客户拓展情况？
A：今年以来，公司推广智能屏以吸引中小客户的广告投放。智能屏为公司数字化营销探索的主要产品，中小客户可在智能屏实现基于地理位置的千楼千面的广告分发。目前客户数量有明显提升，第三季度客户数仍保持约30%的同比增速，单季度总客户数超过4200个。
Q：低线城市开发与盈利情况？
A：为满足更多客户的全国化传播需求，去年公司做了大量低线城市下沉工作，公司整体资源点位中约有20%分布在三四线城市。
目前在整体需求不饱和的状态下，三四线城市整体刊挂率较低，盈利能力弱于一二线城市。随着三四线城市居民消费水平的提升，电商、社交等新媒体下沉三四线，公司看好三四线的长期价值，希望早期布局在后期迸发动力。
Q：点位优化情况？
A：2019年二季度末公司开始进行点位的优化梳理工作，根据广告主需求及点位价值，对点位的布局合理性和创收能力进行重新评估。目前公司根据实际需求新增少量优质资源，同时对原有媒体资源进行更为精细化的管理，按其各自的质量、产出效益进行梳理和优化。
Q：与阿里巴巴的合作情况？
A：分众与阿里巴巴共同探索品效合一的数字化营销模式。阿里巴巴将其精准数据运营能力赋能分众的广告媒体，通过对广告受众兴趣偏好、搜索偏好、消费偏好、社交偏好的分析，进行基于地理位置的精准投放。在此基础上，分众也融入了阿里巴巴全域营销链条，可以与阿里共同营销，品牌广告与效果广告协同作战，有效提升了广告传播的效率与销售转化的效率，同时联合营销的效果也显示在线上流量增长达到瓶颈时，分众的广告可以对其形成有效的助力。未来随着双方合作的进一步深化，将可能为广告主和消费者创造更大的价值。
Q：公司应收账款情况？
A：2019年公司账龄结构恶化，导致信用风险增加，公司2019年前三季度的信用减值损失55,055.05万元较2018年同期（即：资产减值损失）的12,033.53万元大幅增长了357.51%。
今年公司加大应收账款的风险把控以及催收力度，同时在广告投放前，对于客户的资质和资金实力进行更为审慎的评估。根据客户资质，要求不同比例的广告投放预付款项，并加大回款进度的跟踪和落实力度，从源头控制和防范新坏账的产生。
Q：公司经营性现金流情况？
A：2019年前三季度经营活动产生的现金流量净额为208,392.31万元，较2018年同期增加52,312.33万元，增幅33.52%，主要是由于2019年前三季度公司支付的各项税费为127,663.25万元，较2018年同期减少62,691.55万元，降幅32.93%。
此外，今年以来，公司加强应收账款回款情况的管理与控制，目前初见成效。在前三季度公司营业收入同比下滑18.12%的情况下，经营活动现金流入1,032,043.34万元，较2018年同期增加47,392.49万，增幅4.81%。
调研结束
本次调研活动于上午12：00结束。
本次调研活动不存在未公开重大信息泄露情况。
分众传媒信息技术股份有限公司

2019年10月31日

这份纪要内容不重要，重要的是什么？全是超级大买方基金参与的调研，中间确夹杂了华创和中信两个卖方。。。可见这两个卖方背景又多深厚。

千人千面，能做小区停水停电或其他物业管理类的通知，业主自然会关注那块电子屏了

不好不坏，没什么新信息。

多大机构调研， 符合北上胃口。

度过经济周期的安全绳
Q：中小客户拓展情况？
A：今年以来，公司推广智能屏以吸引中小客户的广告投放。智能屏为公司数字化营销探索的主要产品，中小客户可在智能屏实现基于地理位置的千楼千面的广告分发。目前客户数量有明显提升，第三季度客户数仍保持约30%的同比增速，单季度总客户数超过4200个。
这个挺重要的啊， 有谁在电梯电视上看到过附近的中小客户在分众投放广告？ 好像在北京没看到过啊。

与阿里的合作开始初见成效？

没有什么新信息，还需要耐心等待业绩反转$分众传媒(SZ002027)$