四季度qfii又回来了，美林加仓，ubs也进了十大流通股东，看看价钱应该也就是在40-50之间买的，现价不错

简单浏览了年报，各项关键数据都比较靓丽，而且保健品行业将受益于消费升级，确实大有发展。最大的问题在于销售费用，其中市场推广费由上年的3.1亿增长到6.3亿，广告费由1亿增长的2.8亿，增幅都很大，与营收的增幅不匹配，说明其产品的销售增长主要靠投入销售费用产生推力，而产品本身缺乏拉力……闲大怎么看这个问题@闲来一坐s话投资$东阿阿胶(SZ000423)$

业绩还不错，不知持续性如何？

年报与前期跟踪一致，都正常，就是小分子阿胶没有提到了，难道会销声匿迹？真颜铺货怎么这么不给力呢？或者是像前两年的桃花姬一样，慢慢摸市场的脉啊？哪位能聊聊？
$东阿阿胶(SZ000423)$

【企业研究—— 东阿阿胶】国控企业，目前的形势，能取得这样的业绩，也算不错了！
只是还不是最好的买入时机！

季度营收从2014年8月9月两次大幅调价后就大幅同比增加，直至现在，并且2015年营收增长率15年来最高，拐点效应明显。但这种提价式增长不具有太大的潜力和可预见性，因此，后续的营收增长将更依赖于衍生产品的增长，另外也不排除突然的产能扩张（原料驴皮的囤积和养驴产业的初具规模）；
利润增速一般，尤其与营收增速严重不成比例，从年报来看，主要原因是营销广告费用的暴增吞噬了部分营业利润，如果该部分费用按正常增长比例，则净利润增速也在30%以上。
总结：非常令人欣慰和振奋的业绩，未来百亿产品，千亿市值不是梦，但我想我还是不会等到梦醒时分的。

销售费用增加5亿！如果这5亿变净利多好

营业收入54.50亿元，同比增长35.94%；扣除非经常性损益的净利润14.97亿元，同比增长18.4%；基本每股收益2.4847元；毛利率64.61%；10派8元。
天安财保，社保退出，QDII加仓，持股集中度下降。
西南和东北地区销售不太好。销售费用增长69.94%，市场推广费和广告费增加较多，在铺货桃花姬。继续关注一季报桃花姬销售情况。