$东阿阿胶(SZ000423)$ 比预告要好，尤其是出台的薪酬管理、绩效考核几个制度我认为更为关键，其作用不亚于股权激励，抓住了绩效和薪酬，就是抓住了企业管理的关键，从粗放管理到精细化管理，华润发力了

营收增加1.5亿，销售费用增加1.5亿，直接拿销售费用买货就行了，这销售总监下岗算了

销售费用终于有点眉目了。3.6亿，往年高峰期，销售费用和利润近似相等的。静静等待销售费用投入下，营收恢复，然后再利润恢复吧。
现金流增加4亿多，主要还是依靠存货减少1.5亿，和应收账款融资减少2.3亿而来。算是旧账收回。
应收款又增加了1亿，还是授信了，疫情这样，可以理解。$东阿阿胶(SZ000423)$

收入增长靠放松信用（赊销），跌的不冤

涨停

这份报表暗示了销售费用今年要增加五六亿。净现金流增加四亿多，利润一亿多，尤其存货少了一亿五，经营没有异常。应收增加一亿，合同负债增加六千万左右，疫情也不能说没影响，和以前狗屁老路扯不上边。管理层考核倒是进步了，很好。股权激励国企拖拉，不能怪管理层。

高于预期！

公司治理有眉目了，业绩太难看了，原以为收紧发货达到的一个亿，原来还是赊货一个亿才达到的。

这两项费用比同期大增，恢复良性。$东阿阿胶(SZ000423)$

一季报算不错了好吧，反转开启了。各种管理制度开启全新周期总算开启了，虽然迟了点