2021-10-19 20:28
告诉大家还可以继续拉
🔥9月-跟踪观点(样本5000余家药店+线上):阿胶块零售价进一步回升,销量稳定增长
1⃣纯销额:9月核心产品总纯销额同比+26%,基本与17年同期峰值持平,持续由阿胶块带动;Q3阿胶块纯销额同比+35%,其中实际零售价提升6%,销量提升27%,价格回升后店员推广意愿增强;
2⃣零售价:9月实际零售价,500g阿胶块达到2806元,价格同比提升12%,已接近建议零售价;
3⃣库存量:9月库存天数46天,高于近12个月平均天数(35天),结合终端销量增长,说明药店主动进货幅度提升;
4⃣线上销售:9月天猫GMV同比-16%,预计属于正常波动;21年1-9月实现1.55亿元,同比+20%。
🔥投资观点:拐点已至,恢复期左侧机会较大,长期看好稳定发展
1⃣ 中短期(2021~2022):拐点已至,恢复期左侧机会较大。20Q3净利润转正,20Q4渠道库存基本清理结束,21Q1新增2.2亿预收账款,21Q2收入与现金流持续回升,经营指标明显好转。根据药店与消费者调研,终端需求已处于稳定状态,库存清理完毕公司将正常发货,测算2021年营收接近51亿元。预计经营端持续改善,2022年有望实现净利润15亿元,给予25倍估值,目标市值375亿元,目前股价仍有较大上升空间,建议关注;
2⃣ 中长期(2023~2024):新领导政策有望带来收入业绩拐点,建议长期关注。公司未来3年无阿胶块提价计划,预计纯销量维持稳定,线上新渠道与新产品带来收入增量,有望在2024年实现总营收75亿元,净利润20亿元,超过2017年历史峰值,14款即食类新产品将持续为公司收入利润增长带来增量。
告诉大家还可以继续拉
继续继续
哈哈哈,没有任何问题