好点的经营性资产做REITs，差一点的资产做CMBS和经营性物业贷款。把被诟病多年也布局投入多年的重资产全部现金化。

资料留存：CMBS与REITs的区别

额度不大，是种创新，在项目贷款和发行债券之外有了新的融资渠道。

重资产能变流通，那万科是否也能变成轻资产？这应该这是在缓解资金压力方面起到了作用，担是变相的也加大了杠杆。

万科
拟开展商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）业务，并于 2023 年 11 月 27 日获得深圳证券交易所关于本事项的无异议函，
规模：不超过人民币 14.35 亿元。
期限：不超过 18 年（3+3+3+3+3+3 年），每 2 年附公司提前赎回及终 止权，每 3 年附投资人回购权/回售权及票面利率调整权。

这是实在没钱了吧，啥工具都用上了$万科A(SZ000002)$

风险不大

好！

美元债指望不上了，内债能发就发吧