销售面积全年增长1.8%
销售金额全年增长4%

万科没有以价换量，接下来对比其他房企的报表可以看出不同地产商的策略了，好坏自己评估吧。

2020最多一位数增长吧？2021开始零增长吧？2022负增长没啥疑问吧？

一如既往的优秀

万科为什么比其他地产公司估值高？
1. 万科有很大的隐蔽资产。物业、物流地产还有去年独立出来的采筑平台，这些加起来起码值1500亿市值。这些是其他地产公司没有的，扣掉这些，万科开发业务的实际估值要小很多。
2. 如果未来我们国家是实行都市圈战略，那么物流地产是远好于现在商业地产的商业模式。小城市的商业会面临人口流失，大城市的商业会面临城市中心转移。而物流地产会受益于城市扩大。这个问题没有多年的零售研究经验是不会明白的。现在太多商业地产的看法过于肤浅。
3. 即使开发业务，万科也是最低估的。为何？万科现在只进入了不到70个城市，而同等规模甚至不如万科的很多公司进入的城市都在100-200之间。万科相当于只使了一半的力，未来潜力更大。
4. 万科负债的优势。企业价值是债权人价值加股权人价值。很多公司看起来市值比万科小，但考虑负债，企业价值就并不比万科小多少了。而且低负债成本的重要性没经历过地产周期的人是不会明白的。以前一些国企地拿贵了，难受几年就回来了；而一些高负债成本的，只要犯一次错，基本就消失了。谁也不敢保证不犯错，但低负债成本才有纠错的可能。
5. 万科的财务更加审慎。
6. 被黑的少数股东权益的事情，只是道考验智商的送分题。

$万科A(SZ000002)$ 2019全年销售金额增长3.9%，销售单价增长2.0%。中规中矩，等年报出来再详细分析吧

权益金额实际是下滑的，肯定影响他21年利润增速了，平滑下来可能万科21年净利润也就480到500的样子不会很高，17年高价拿的地19年消化起来很累。低价上去了售价没赶上地价，好处是19年下半年行业融资利率是往下走的，平滑下来还是有影响。

业绩顶峰已经是过去式

我觉得这个数据说明不了什么，核心的还是利润。房地产面临太多的不确定性，如果大幅扩张，意味以价换量，关键要那么多量也没用。最终还是希望万科能够找到自己的道路，保持住净资产收益率。

万科，面对逆境，目前看起来，万科的策略挺有趣，我喜欢。看看市场先生会不会给个疯狂的报价？

万科 不敢大量布局3 4线 能保持这个规模已经是很厉害了