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行业景气时过于乐观，战线拉得太长，摊子铺得太大，现金流绷得太紧。奥园估计也好不了多少。
能借到钱是一种能力，融资成本可控更是实力与市场认可表现。是好事，但最主要的是销售变现的能力与状况。
新城控股，2018.1-9借款余额781.33亿元，2018年1-8借款余额690.93亿元。
继续加杠杆？
拿地的钱自己出，开工到开售期间的钱应该基本靠借。拿地后能及时借到钱开工是高周转的保障。
新城2017年报中计划2018新开工118个项目，2501.5万平米。实际今年上半年新开工79个项目，新开建筑面积2487.5万平米，今年下半年计划新开工98个项目，1913.72万平米。全年要上177个项目~ 所以三季度又借了135个亿。其中银行贷款（一般是开发贷）单季增加了92.92亿，上半年净增额不过77.11亿。项目进度应该不错。
新城在三四线拿了大量的地，行业拐点一出现，后劲发展不容乐观。
季度末表外还债借不到，开始表内借债还表外了？不然Q3销售643亿，买地124亿，即使考虑回款率和开工建设支出，也无法解释Q3债量继续提高135亿啊。
就目前经济状况，能从银行大量借到贷款，绝逼是能力的体现。况且，现在银行贷款利率不高，不借白不借！！！
融资融券才最多一倍吧，这都两倍了