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要是都建立在比較順利的假設,奧園這次借了18億,假設都是拿地、佔項目35%的自有資金,剩下的去向銀行借開發貸款,能產生的貨源成本51億。如果銷售毛利抓30%,可售貨源72.8億。要是兩年賣掉,淨利率抓12%,最後每年多增加的銷售36.5億、淨利4.38億。付利息的部份在企業稅後可以省25%,如果有能力把這個錢也加在資本化利息,還可以多省一些土增稅,最後五年還款的時候是還美元。上面數字可以做各種調配,整體來講發債顯然是利大於弊的事。這麼多大陸地產商到香港超高折價上市,主要也是為了這個功能。如果沒有這個功能,例如像眾安這樣也不發債、不拆分、對業績倍增也不太追求,實際上還不如私有化,這樣對企業主跟股東兩者都好。