$金斯瑞生物科技(01548)$ $传奇生物(LEGN)$ 不看传奇，金斯瑞CXO业务按照2020年利润，目前市值情况下，市盈率是83倍到96倍之间。

国内A股或港股上市CXO公司市盈率对比，药明康德177倍，昭衍163倍，康龙112倍，凯莱英107倍，泰格103倍，九洲95倍，吊车尾的睿智53倍。所以，只要增速不是最末尾，100倍市盈率是很正常的估值。

金斯瑞CXO非细胞业务增长90.3%-121.8%，如果是享受100倍市盈率的待遇，目前CXO已经可以支撑当前股价。甚至略低，因为今年小金的增速让人刮目相看。

传奇研发投入更是惊人，达到了22070万–25560万美元，折合人民币14–16亿，这个投入规模，全国能排进TOP5。今年西达基奥仑赛就将上市，年内就可产生收益，已经不算是一个很远的投资了。年销售10亿美金的CAR-T这部分在目前的小金市值完全看不到。

未来CXO仍然会至少保持20%到40%以上每年复合增长，所以250亿只是基础。至于CAR-T，按照药明巨诺200亿港币估值来看，传奇至少值500亿到1000亿。具体多少，看西达基奥仑赛销量到底能到多少，能不能做到达雷木超过30亿美金一年这个级别。

所以，现在就是未来十年的底部。

这公司就是高级员工的乐园，反复强调“经调整的净利润”就是掩耳盗铃。
非细胞业务：
淨利潤╱（虧損） 18.9~22.0

以股份為基礎的付款開支淨額 10.1~11.8

$金斯瑞生物科技(01548)$ 今个 盈利警告分析比以往的有进步。谢谢孟将军与金大牛！

非传奇业务营收稳步增加（且是在CDMO大规模基建投资的情况下盈利翻倍），说明CRO现金牛能力还是很可靠的；传奇业务不论是否亏损，已经BLA了，下一步就是销售许可，纵观所有现有生物公司BLA到上市成功率是100%，有JNJ运营，基本没问题，真正需要担心的是BCMA的产量。资本市场近期听闻动作也很多，不确定是否真正会引入新的资本。不论管理层如何，这是一家被低估的公司。至于🐙，你把章鱼想成最差的情况，这就也是底了，所谓最差的情况下，有任何进步，都会是巨大的。总结：本人耐心持有，至少1年。

非细胞治疗业务，上半年利润2500万美元，全年按照公告中的最高值不超过4800万美元，那么下半年是不如上半年的，看来中和抗体测试盒确实还没有带来太大的贡献。

还是比较棒的

非细胞部分增速喜人

其实应该感谢这些主力，更应该感谢自己能够有机会趁主力打压在持续买入

此股魔咒：逢利好王火花必行权，先升后跌

这就是测试盒2000万的出处？