$道琼斯指数(.DJI)$ $上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$
常识1：通货膨胀只是一种货币现象。当货币供给大于货币实际需求，导致货币贬值，引起一段时间内物价、工资普遍上涨的现象。
常识2：货币紧缩会导致经济下行。为控制通货膨胀，政府会采取紧缩性货币政策，贷款变得困难，导致消费和投资减少，企业萎缩、失业增加。
温和的通胀对市场有利，会助长收入、提升利润，市场虽然担心，但不会大跌，甚至会因为企业盈利增长而上涨。
由于恶性通胀对经济和市场都不利，为了防止温和通胀演变成恶性通胀，政府必然采取货币紧缩措施，而这会让经济付出代价，一旦经济减速，通胀下滑，企业盈利下降，市场将陷入下跌。
以M国为例，2020年疫情发生后，M国为刺激消费而大放水，相应的CPI开始上涨，到2022年年中时，最高达到8点几%，为了控制通货膨胀，美联储从2022年2月开始连续10多次加息，当前CPI虽然回落到3.5%，但仍高于2%的目标值，因此美联储虽不再加息，但也没有降息。在此期间，M国企业收入、盈利仍在增长，因此美股也在不断上涨。
但是，长期的高利率必然对经济产生负面影响，当前M国经济有了放缓的迹象，4月25日，美国商务部披露，2024年第一季度美国实际国内生产总值(GDP)年化增长率为1.6%，远低于市场预计的2.5%，较去年第四季度的3.4%明显收窄。一旦经济减速，企业盈利下滑，美股将大幅回落，回吐之前的涨幅。
当M国经济下行，美联储就会降息，导致美元贬值，资金外流，对A股、港股等市场形成利好，近期北向资金就在大幅流入。要特别关注港股，他会比A股有更大的弹性。
当前AH股溢价指数已跌破颈线位，如果确认有效，向下将回归120左右，相应的，港股资产会获得比A股更大的涨幅。
假设某股票在A股、港股都有上市，如果你相信不远的未来它的股价将新高，那么当下买港股更划算，因为当下港股跌幅更大，未来涨幅也就更大，这也是常识。