首先就是安全边际。投资恒大地产是完全没有安全边际的行为。首先，恒大地产负债率超高，资不抵债极为严重，且财务造假，对于投资人来说完全没有任何安全可言。
可我们的中国巴菲特却重仓持有这样的公司，实在是让人感到匪夷所思。
即便是投资困境反转类公司的话，也不能投资恒大这类股票，因为所承受的风险实在是太大。
巴菲特对于所投资企业的自由现金流要求是非常高的，根本不可能去投资这类型的企业。巴菲特只会投资自由现金流充裕，地负债率的公司，或者拥有永续性成长的公司。
而房地产显然是中国经济阶段性的产物，面临巨大的泡沫风险。
巴菲特当年也投过房利美，但是在出事情之前就全部都清仓了。
所以，投资恒大绝不可能是属于价值投资的范畴。
价值投资第一重要的是确定性。