一大早市场表现就有气无力，除了昨天晚上几个重点行业的头部公司公布的业绩放缓之外，还有一个很重要的原因就是：9点半国家统计局公布的10月官方制造业PMI指数表现不佳……
我们就来看看什么是PMI指数？这次下降预示着什么？为何对市场有这么大的影响？
一、首先就来科普一下什么是PMI指数？
PMI指数，Purchasing Managers' Index，即：采购经理指数，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势。
PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。
PMI指数50%为荣枯分水线。
我再简单点说：
PMI可以说是最好的经济活动指标。PMI大于50表示经济在扩张，小于50表示经济在收缩。
PMI分为制造业PMI、非制造业PMI，还有综合PMI（两者的综合）。综合PMI更能反应经济的好坏。
然后我们看一下刚才公布的10月份PMI指数情况：
从图中我们可以明显看到，今年从5月份PMI指数触底之后，6月、7月、8月、9月均为上升趋势，且9月份PMI指数来到50.2，处于荣枯线（50）之上，但这个月出现了时隔5个月之后的首次下滑……
10月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、50.6%和50.7%，比上月下降0.7、1.1和1.3个百分点……这预示着什么？
二、PMI指数下滑预示着什么？
刚才我们说到，PMI指数是宏观经济的整体反应，PMI指数不升反降，且来到荣枯线下方，则预示着我国经济景气水平有所回落，持续恢复基础仍需进一步巩固。
换句话说，复苏不及预期。经济数据的走弱，也代表人们对未来的信心也弱。
其实也能感受到，包括我自己，还有我有朋友、同学都说今年挺苦，可能还不如去年。还有一个压力，以前可能有做产业做实业，有一些贷款，这几年没怎么赚到钱，贷款有可能到期了，要做过桥，或者贷款一直要付利息，有点压力，这可能需要一个解决的过程。
其实都是实体经济的一个反应。
我看到一些专业人士的说法，比如说，未来两个月制造业PMI可能在50%荣枯线上下波动，不确定性主要来自于房地产市场。从10月份的高频数据看，房地产政策效果并没有超预期。
我个人觉得，最近一段时间来，宏观政策向稳增长方向继续发力，包括四季度增发1万亿元国债，万亿级国债能够在一定程度上对冲房地产行业带来的影响，从而推动制造业及宏观经济景气水平的回升，11月和12月制造业PMI还是有希望回到50%以上的扩张区间，再温和上行。
三、既然说到这里，肯定要考虑应对策略
总体而言，目前的格局是：
1、今年以来的国内经济表现、消费复苏、以及信心的恢复其实都不及预期，所以市场的表现总是反弹不够给力。
2、复苏虽然慢，虽然迟到，但肯定还是会来，而且政策面出现了一些积极变化，万亿国债、证金入市买ETF、社保资金蓄势待发等等，这对市场底部的夯实是一个助力。
3、就像一个健壮的人生病了，休养休养总是会康复的，只是不确定是几个月好。我觉得也不用太担心。
4、操作上，就还是以时间换空间，温和操作，不用太激进，等转折点真正到来，记住：万事万物皆为周期，反转只是时间问题！
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