点滴财富积累的投资人：
你们好！
今年的年度报告姗姗来迟。2022年是不愿回顾的一年，因此连写投资报告也多少有些意兴阑珊。年初出人意料的俄乌战争，美国居高不下的通货膨胀，渐成趋势的全球化脱钩，以及国内此起彼伏的疫情管控，让整个经济前景蒙上阴影，也动摇打击着人们对未来的预期和信心。全年中国GDP增长3%，远低于此前5.5%的政府目标。在此背景下，股市也一片惨淡。截止年底上证收报3089.26（去年3639.78），跌幅15.12%，沪深300收报3871.63（去年4940.37），下跌21.63%，创业板收报2346.77（去年3322.67），跌幅29.37%，恒生指数收报19781.41（去年23397.67），下跌15.46%。
去年的投资报告中说过，“港股赚钱很难，这是今年很多港股投资者包括机构共同的感慨。在港股赚钱，你需要更审慎地选择公司，更审慎地估值，适度分散你的组合，同时你需要心很大，能够坦然面对突如其来的剧烈波动。”但没有想到2022年更难。恒指一度跌至14597.31点，创下2010年以来的新低。这是年初怎么想都想不到的一个情况。市场对港股未来的信心可以说到了绝望的程度。但物极必反，年底，随着疫情管控放开，信心开始恢复，恒指也快速反弹。
截止12月底，本基金净值181，较去年的去年187.26，减少6.26，回撤3.3%。全年业绩比较基准（30%的沪深300指数+30%的恒生指数+40%的雪球私募精英荟3号偏股型（P666003））表现为-19.1%（-0.3*21.63%-0.3*15.46%-0.4*19.95%）（注，雪球私募精英荟净值从年初的1.87回撤到年底的1.497，净值回撤19.95%%）。全年跑赢业绩比较基准15.8个百分点，虽然全部跑赢恒生指数、沪深300指数和雪球私募精英荟3号偏股型三个基准，但实实在在亏损3.3%，表现难说令人满意。
截止2022年年底，本基金主要持仓中国软件国际、中国外运、永达汽车、联邦制药、融创中国、融创服务以及广汽集团。这7只股票合计仓位达80%。全年主要的收益来自中国外运、阜丰集团和永达汽车，主要的亏损来自融创中国、北京汽车、广汽集团和腾讯控股。
回顾2022年房地产仍是最大的痛。个别房地产企业的流动性危机迅速向全行业蔓延，债务违约叠加销售快速变冷，民营房地产企业几乎都到了人人自危的地步。融创中国从年初停盘，融创服务一度跌到1.31。活下去成了民营房地产企业唯一的希望。北京汽车在失望中放手，曾寄予很大希望的广汽集团也让人失望。新能源汽车快速崛起，加上行业需求的下滑，市场对传统燃油车的未来充满悲观，拥有奔驰且估值一直很低的北京汽车也难以幸免。汽车行业整体而言不是一个好的生意模式，而我却陷入其中太久。腾讯控股一度跌倒188.6元也是让人大跌眼镜，令人感叹股市的难以预测。中国软件国际去年跌幅也很大，但得益于年初持仓不多加上股价大跌时的低位买入，总体损失不多。
在去年的惨淡行情中，之所以总体回撤不大。一个主要的贡献来自对中国外运的坚定持有和逆势买入。尽管有疫情的困扰，中国外运的业绩依然稳健增长，加之分红派息比较大方，以及公司对H股持续的回购，公司的股价远远超越大盘。公司稳健良好的经营、依然很低的估值，加上公司持续回购所透出的对资本市场的态度，让其2023年仍然值得期待。虽然盈利增长跟不上收入增长，盈利能力一般，ROE也非常平庸，但中国软件国际所处的行业让其始终具有很大的想象空间，2022年股价大幅下跌后，估值也变得基本合理。按照公司规划，2023年应收目标是300亿元，期望公司如愿达成目标。永达汽车是在年中逆势买入的股票，疫情影响以及市场对未来4S店模式的担忧，让股价一度跌的惨不忍睹，买入后一度被套，但年底却贡献了一定的盈利。2023年疫情因素消除，在新能源车冲击下公司豪华车的销售估计仍不理想，但汽车服务收入应该会有不错的增长。胰岛素集采让市场一度看不到联邦制药的未来，估值也大幅下跌，好在公司还有原料药和抗生素，这块支撑着公司的盈利，兽药也在快速增长。期待2023年胰岛素能够有所恢复，疫情常态化估计也会继续支撑原料药和抗生素的价格。虽然总体需求已经见顶，但2023年房地产行业在政策呵护下应该会有所恢复，毕竟人口还在向一二线城市流入，在这种背景下，期待融创中国大难不死，涅槃重生。2023年已经减持了广汽集团的持仓，2023年公司的盈利仍然面临压力，但广汽埃安的势头似乎不错，而且公司股价已经连跌三年，期望2023年能有所不同。阜丰集团2022年贡献了不小的收益，低位的买入和坚守有了收获，有些遗憾的是放手稍有些早。
经历了2022年的经济低迷以及股市下跌，随着疫情防控恢复正常，各级政府将注意力重新聚焦在经济增长上，市场对23年的经济增长和股市表现又有了很多乐观的期待，在经历了三年连续下跌之后，也理应对恒生指数给予更乐观的看法。但投资是具体的，重要的是个股的选择和对公司的研究。香港市场整体估值不高，波动很大，很多小盘股更是多年低迷，这里面有陷阱，也不乏机会。2023年本基金仍然坚守价值投资，将把更多的精力放在对公司的研究上，希望能发掘出一些新的公司，在股市中有新的收获。
点滴财富积累，助推人生起步。祝兔年大吉，2023生活万事顺意，财富持续增长！
（注，本基金为以个人真实账户模拟的私募基金，投资人只有本人一人）