本周开始有大量关注公司的年报出炉，这里只给出简单的解读，详细完整的研报见V+和星球分享。
2024Q1实现营收2.12亿元，同比增长20.49%，归母净利润3544万元，同比增长83.06%，扣非归母净利润3407万元，同比增长118.08%。
业绩略超预期，下游汽车行业保持高景气度，公司收入增速稳定，不过利润率提升明显（毛利率提升以及汇率影响），继续保持高度关注。
2023年实现营业收入1161.17亿元，同比增长10.89%，归属净利润27.41亿元，同比小幅下滑7.31%，全年每10股派发现金红利5元（30%分红率），23Q4，公司实现营收292亿元，同比+13%；实现归母净利润4.90亿元，同比-43%。注意到2023加权平均ROE14.53%，同比下滑3.94个百分点。。
2024年1季度实现营业收入231.71亿元，同比-0.80%，归属净利润8.61亿元，同比增长111%，加权平均ROE4.29%，同比上升2.03个百分点。
23年全年业绩略低于预期，收入增速相对稳定，继续超行业增长（市占率继续提升），但利润被养殖业务拖累，24年一季度业绩符合预期，收入同比微降，主要是原料价格下降导致畜禽料价格下降所致，但利润同比大幅增长，主要是水产高端料占比提升带动吨利提升以及生猪期货套保带动生猪养殖板块扭亏。整体看业绩比较稳定，公司利润波动主要是养殖板块带来的，主营的饲料一直稳步发展，市占率越来越高，作为行业绝对龙头，即便公司业绩增速放缓，但估值仍难以下行，股价也一直比较稳定，目前PE 26被十分合理，对饲料行业看好的话，则应该继续对海大保持一定配置。
2023年实现营业收入18.64亿元，同比增长20.31%；归母净利润6.07亿元，同比降低5.27%；扣非归母净利润5.91亿元，同比增长14.43%。2023年第四季度实现营业收入4.67亿元，同比增长4.87%；归母净利润1.75亿元，同比增长30.94%；扣非归母净利润1.00亿元，同比降低10.47%。
业绩略低于预期，Q4单季度收入增速明显放缓，主要是下游齿科及锂电需求承压，医疗业务还算稳健增长。目前股价一路下跌，PE跌至32倍，比较鸡肋，关注一下一季报。
2023年，公司实现营业总收入10.44亿元，同比增长23.91%，实现归母净利润2.56亿元，同比下滑2.84%，现扣非后归母净利润2.34亿元，同比增长48.96%，增速高于营收增速（2022年公司完成SDC2产品的技术转让，产生非经营性收益约8039万元导致非经常损益较高）。其中Q4实现营收3.36亿元，同比+38.28%，归母净利润0.88亿元同比+121.68%。
2024年第一季度公司实现营业收入2.33亿元，同比增长19.53%；实现归母净利润0.64亿元，同比增长12.01%；实现扣非归母净利润0.57亿元，同比增长26.44%。
业绩符合预期，23Q4增速加快，主要是22Q4基数非常低，全年看，院内检测回流明显，检测试剂收入大增（检测服务收入大幅减少），24Q1在23Q1基数较低的情况下（23Q1收入同比-5.3%，扣非利润同比-8.2%），收入增速要低于23全年，而扣非净利润增速较快主要是财务费用减少以及利息收入增加所致（这两项就合计600万）。整体看，增速还是比较慢的，虽然较22年业绩有所恢复，但未来的压力较大，肿瘤诊断需求下滑，其他IVD试剂面临降价压力，股价也相对低迷，目前PE回落至32倍，但对应如此业绩增速，还是没太高的安全边际。
2023年实现营业收入27.65亿元，同比下降51.33%；归母净利润4.88亿元，同比下降59.26%；扣非净利润4.15亿元，同比下降62.45%。其中，2023年第四季度营业收入7.60亿元，同比-22.7%，扣非净利润0.78亿元，实现扭亏。
2024年第一季度实现营业收入8.61亿元，同比增长3.54%；归母净利润2.18亿元，同比增长7.20%；扣非净利润2.09亿元，同比增长6.78%。
业绩比较一般， 23年剔除新冠检测业务的其他几项收入增速均能保持不错的双位数增长，不过在疫情相关产品扰动过去后的24Q1整体业绩增速比较低，略低于预期，整体看没有太大的亮点，股价一直在地位徘徊，PE回落至25倍，对于24年这个恢复年的增速，安全边际仍不够，不过由于此前股价持续走低，在符合预期的财报公布后，股价反而大涨20%。
近日收到FDA通知，美国子公司的新型冠状病毒、甲型流感病毒及乙型流感病毒三联检测试剂盒 WELLlife COVID19/Influenza A&B Test 获得 FDA 的应急使用授权（EUA）。
FDA 为应对美国高发的季节性呼吸道传染病，特开通应急使用授权（EUA）通道，美国子公司的 WELLlife COVID-19/ InfluenzaA&B Test 在美国顺利完成性能及临床验证，并成功获得 FDA EUA 授权。上述产品获得美国 FDA EUA 授权，将进一步增加公司销售产品的品种，对公司美国市场的发展具有正面影响。
2023年实现营收37.5亿，同比增15.4%，净利润2.3亿，同比增120%（处于此前业绩预告中游）；23Q4实现营收10.4亿，同比增28.4%，净利润0.6亿，同比扭亏。
24Q1实现营收8.8亿，同比增24.4%，净利润0.6亿，同比增259%。
23年业绩符合预期，24年Q1收入不及预期，但利润略超预期。公司收入增速在Q4提升至28%，主要是境内自主品牌销量提升（这一点和乖宝类似），境内宠物粮市场越来越集中到几个龙头上，低劣品牌进一步被淘汰，昂贵的进口产品替代进一步继续。利润方面大增主要是原材料价格下滑，以及海外工厂跨过盈亏平衡。注意到Q1收入增速看起来还行，但考虑23Q1收入增速是-11%，就没那么好看了，而利润方面虽然同比增收很快，但主要是去年基数太低所致，环比23Q4来看还略有下滑。所以财报公布后，股价反而大跌（当然也有财报公布前股价已经反映了业绩拐点的预期，较底部抬升不少，估值也不是非常低），估计很多投资者也没想明白，目前动态PE 27倍，对于这个收入增速来说，相对合理，但说不上低估。
2023年营业收入14.11亿元，同比-18.5%；归母净利润亏损1109万元，由盈转亏。23Q4营业收入4.95亿元，同比增长31.18%；归母净利润0.18亿元，转亏为盈（2022年同期-0.31亿元）。
2024Q1实现营业收入3.84亿元，同比+142.37%；归母净利润4171万元，同比扭亏。
23年业绩低于预期，但Q4改善明显，24Q1业绩超预期。23全年业绩低迷主要是上半年海外客户去库存，Q4有所恢复，而Q1在较低基数情况下大幅增长，相对的，国内自有品牌则保持稳定较快增速。此外，汇率贬值、原材料成本下滑、产能利用率提升等因素下公司毛利率在Q4和Q1大幅增长，带动利润增速远快于收入增速。财报公布后股价也大涨10%以上，基本面有拐点的迹象出现，不过也要注意，之前困境的时候估值还不够低，假设今年后面能延续Q1的利润，或者说比22年利润更高一些，则当前前瞻PE也有25倍左右，这个估值就显得很鸡肋了，即便拐点出来向上的空间也很有限。
2023年营业收入同比增长32.21%，归母净利润同比增长9.77%，扣非归母净利润40.71亿元，同比增长20.12%。其中23Q4营收103亿元，同比+52%；归母净利润为14.2亿元，同比+15%；扣非净利润为10.3亿元，同比+55%。
2024年一季度实现营收64.92亿元，同比增长35.78%；归母净利润8.11亿元，同比增长8.56%；扣非归母净利润7.92亿元，同比增长26.67%。
业绩符合预期，由于下游制造业房地产不景气，工业自动化和电梯行业需求相对低迷，Q1工业自动化收入增速骤降（主要是光伏，锂电相关制造业下滑明显），但新能源汽车业务还算不错，当然23Q1因交付延期问题导致基数低也是重要原因。注意到Q1扣非利润增速不急收入增速，主要是较低毛利的新能源车业务收入占比提升；工控业务产品价格下滑，而期间费用率同比是下降的。整体来看，业绩还算可以，但考虑新能源车下半年去库存压力，以及工业制造业复苏乏力，公司24年全年的收入压力较大，公司给的前瞻中位数增长也就是25%，比Q1增速要低很多，而产品价格下滑导致利润增速会更低，因此财报公布后股价反而下跌，目前PE 33倍，不算便宜，性价比一般，但作为国内行业龙头，一定的溢价也能理解。
三生制药 4月22日回购15万股。
周黑鸭 4月22日回购150.45万股，23日回购172.45万股，24日回购156.35万股，25日回购100万股。
晨光生物 回购公司股份比例达4%。
近日，国内首条年产万居里级无载体镥-177GMP生产线、年产能千条级锗镓68Ge-68Ga发生器生产线全面建成投产，标志着国产化大规模商业化供应GMP级镥-177、镓-68两款医用核素真正实现。产线的顺利投产，将有效缓解国内镥-177、镓-68供应不足，严重依赖进口的问题。本公司附属公司成都中核高通同位素股份有限公司的镥-177、镓-68两款产品在产线设计、生产技术、质量指标、设备设施、管理体系等方面均符合EMA标准要求，处于全球第一梯队水平，具有明显国际竞争优势。后续中核高通将进军国际市场，参与国际医用核素产业链大循环。
国家药品监督管理局受理开坦尼（卡度尼利，PD-1 /CTLA-4）用於一线治疗宫颈癌的新适应症上市申请。
2022年，中国年新发宫颈癌患者15.07万人，AK104获批一线治疗后，按照10%的渗透率，年使用患者人数为1.5万人，按照17万元/人年的价格，仅宫颈癌一线治疗一项，年销售峰值25.5亿元。按年二、三线患者使用人数0.5万人计算，年销售峰值8.5亿元。二项合计，预计AK104宫颈癌适应症年销售峰值34亿元。AK104一线胃癌预计今年底前获批，预计年销售峰值59.5亿元。两个适应症合计，AK104年销售峰值93.5亿元。未来还会有肝癌、肺癌、食管鳞癌和肾癌,预计AK104国内年销售峰值二百亿。考虑到未来进入医保后降价一半，以及进入医保后患者渗透率会同步提高，未来AK104国内年销售峰值150亿元左右,成为我国癌症免疫治疗的基石药物。
和华兰生物疫苗股份有限公司合作，旨在推动针对呼吸道合胞病毒(RSV)的mRNA疫苗RV-1770在中国的临床开发和商业化。
RV-1770 是一款包含专有脂质纳米颗粒制剂配方的mRNA疫苗，专门用于预防成年人RSV病毒感染。这款创新型RSV mRNA疫苗，采用了近期分离出的RSV临床毒株序列，并应用独特AI增强序列的骨架设计。在临床前的棉鼠模型研究中，该疫苗展示出同时对RSV A亚型和B亚型病毒株的免疫反应及中和作用，并具有很好的安全性。该疫苗的新药临床试验（IND）申请，已于2023年12月15日获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准。通过此战略合作协议，达冕生物授予华兰生物在中国开发和商业化RV-1770的独家权利。
全球首创的胸腹主支架G-branch亮相世界重磅级血管外科会议Charing Cross International Symposium（CX2024）。CX会议是欧洲历史最悠久的血管和腔内血管介入治疗研讨会，也是世界上最大的血管和腔内血管介入治疗领域的研讨会之一。
胸腹主动脉瘤因累及范围广泛、真腔狭小、破口众多，全腔内修复难度及复杂程度极高，一直是国际血管外科界公认的技术难题。
在本次世界级权威学术大会中，欧洲著名血管外科专家——来自德国Asklepios医院的血管外科主任 Marwan Youssef 教授分享了其使用G-Branch™胸腹主动脉覆膜支架系统（以下简称“G-Branch”）治疗胸腹主动脉疾病的临床经验，向全世界展示G-Branch™的卓越性能及产品优势。
公司的膝关节手术导航定位系统三类医疗器械注册证已获中国国家药品监督管理局批准。此次获批产品由机械臂车、光学导航仪、台车、控制设备及附件组成，手术过程中机械臂实时引导膝关节截骨、软组织平衡和假体植入，为手术带来更加精准可靠的结果。
2024一季度收入环比+5.4%至3.3亿，研发投入增长32.6%，亏损3.49亿，同比扩大7.8%，非常一般，产品收入环比基本没增长，亏损还是继续扩大，不过Q1环比Q4增速低一点也可以理解，要看Q2非常关键。
2023年实现营业总收入63亿元，同比增长16%，归母净利润19亿元，同比增长49%。其中23Q4收入15.7亿，同比+23%，净利润5.74亿，同比50.65%。2024年Q1公司实现营收14.5亿元，同比增长12%，归母净利润3.02亿元，同比下降5%，扣非归母净利润3.77亿元，同比增长22%。
业绩符合预期，23年受益于北美制造业、基建需求旺盛，臂式销量大增，同时原材料价格下滑后毛利率提升明显，叠加汇率贬值，公司利润增速非常快，24Q1收入增速有所下滑，但仍保持双位数增长，还是不错的成绩，股价自底部也有明显上涨（50%+），目前PE 17倍，非常合理，建议保持关注。
2024年Q1实现营收6.2亿元，同比增长20.5%，归母净利润1.0亿元，同比增长30.4%，扣非归母净利润0.9亿元，同比增长40.4%。
业绩符合预期，延续了23全年的增长，收入增速比23Q4加快，主要是下游物理网特别是汽车需求旺盛，虽然毛利率略有下滑，但费用进一步压缩，利润增速更快，目前估值合理，建议保持关注。
2023年实现营收26.02亿元，同比+11.89%；归母净利润2.55亿元，同比-3.35%；扣非归母净利润1.56亿元，同比-28.65%。Q4单季度收入7.5亿，同比+17.3%，扣非净利润1560万，同比-53.9%。
2024Q1实现营收7.72亿元，同比+36.65%，环比+3.01%；归母净利润0.60亿元，同比+7.16%，环比-0.03%；扣非归母净利润0.70亿元，同比+94.64%，环比+0.55%；
23Q4业绩符合预期，Q1业绩超预期。23年全年受到下游需求放缓以及产品价格下滑，公司收入增速较慢，扣非利润大幅下滑，这也股价一路下跌的原因。而24Q1业绩在低基数效应下同比大增，环比也略有改善，财报公布后股价大涨10%以上，目前PE仍高达48倍，考虑到去年下半年基数都很低，今年需求回复，24年全年业绩增长没太大问题，因此股价和估值也难以继续大跌。
2024年Q1实现营业收入7.14亿元，同比增长14.41%，归母净利润1.53亿元，同比增长57.77%，扣非净利润1.46亿元，同比增长65.96%。
Q1业绩超预期，在去年Q4大幅不及预期的财报后，Q1企稳，一季度是公司淡季，环比Q4收入有7.6%增长，利润环比变化不大。不过淡季单季度的改善并不能确认公司业绩的拐点，继续保持观望，股价在财报公布后有明显反弹，目前PE20倍，比较合理。
2024Q1实现营收16.05亿元，同比+31.23%;实现归母净利润2.49亿元，同比-9.53%;实现扣非归母净利润2.63亿元，同比+15.40%；
业绩符合预期，收入维持高增长，刻蚀设备营收高增，薄膜设备不断开发推广新品。扣非净利润增速稍慢主要是研发投入增加所致，从合同负债情况看（环比23年底+50%），今年维持30%以上增长问题不大，估值略有修复，目前PE 50倍不到，考虑国产替代溢价，还是合理的，保持关注。
2024年Q1实现营业收入14.00亿元，同比下降37.76%，剔除大订单影响后同比增长15.21%；归母净利润2.82亿元，同比下降55.27%；扣非净利润2.54亿元，同比下降58.88%。
Q1业绩不错，剔除大订单影响后公司收入增速15.2%，毛利率环比也恢复明显，欧美制裁暂时不涉及公司，因此欧美药企订单增长是公司收入增速的主要来源（剔除大订单影响后同比增长62.8%），不过国内新业务（小核酸、ADC）这块下滑很厉害，太内卷了，暂时还是只能靠海外订单。和之前预期的一样，公司最坏的时候基本已经过去，不考虑欧美政策打压风险的情况下，拐点是明确的，财报公布后股价也有所反弹，当前PE 16倍非常合理。
2023年实现营业总收入203.67亿元，同比增长26.43%；实现归母净利润33.59亿元，同比增长33.07%。其中23Q4收入43.2亿元，同比+41.25%，净利润1.78亿元，同比+6.25%；扣非净利润4.09亿元，同比-1.57%。
2024年一季度实现营业总收入51.96亿元，同比增长3.5%；实现归母净利润8.99亿元，同比增长15.16%。
业绩略低于预期。Q1收入增速非常缓慢，从结构上来看，也能看到消费降级的痕迹，2023年屈光项目收入同比增长17.27%，而治疗类业务白内障项目收入同比增长55.24%，消费类业务以往增速最快，现在却处于垫底水平。公司以前增长的核心来源之一的外延扩张也趋于停滞，毕竟高利润率的区域布局基本完成，剩下扩张都是下沉三四线，而这些回报率很低，因此整体收入增速放缓是可以预期的，这也是之前几年我一直在担心的事，随着增速放缓，公司估值则不断下杀，在跌了那么多的情况下，目前PE仍有34倍，对应这个增速来说还是太贵了。
2023年实现收入28.47亿元，同比+4.70%，归母净利润5亿元，同比-8.72%，扣非净利润4.81亿元，同比-8.37%。其中23Q4单季实现收入6.62亿元，同比+14.24%，归母净利润-0.11亿元，扣非净利润-0.15亿元。每10股派发现金红利4.35元（含税），拟以每10股派送红股4股（含税）。
2024年一季度实现收入7.08亿元，同比+5.03%，归母净利润1.73亿元，同比+2.51%，扣非净利润1.7亿元，同比+4.20%。
业绩低于预期，集采和消费降级影响下，公司利润率快速走低，同时收入增速也放缓（省外市场几乎没有扩张），在年报开头董事长吕建明写了一封至投资者的信，其中谈到：集采后我们的种植牙数量确实有明显提升，我们没有料到的是，几乎所有消费领域出现了“拼多多”效应。吕建明也表示将不再担任通策的董事长，一切都有一种悲伤的无力感，我想这就是时代变迁的力量。目前PE跌至38倍，对应这个业绩增速，恐怕还要继续下跌修复。
2024Q1实现营收4.2亿元，同比+56.4%；归母净利润194万元，同比-62.1%。
业绩略低于预期，Q1收入仍保持高速增长，但注意到合同负债减少，存货也没有同步增长，而净利润大幅下滑，主要是少数股东损益增加以及公司规模扩大人员、固定支出等增加所致，不过Q1是利润淡季，影响不大。当前最大问题还是估值太高，超过60倍，但考虑收入增速也接近60%，也能理解了，继续保持关注。
2023年收入3.20 亿元，同比+19.5%；归母净利润0.57亿元，同比+6.9%；扣非归母净利润0.52 亿元，同比+92.7%。其中23Q4收入2.68 亿元，同比+16.7%；归母净利润0.95 亿元，同比下滑7.2%。24Q1实现收入3186万元，同比+346.22%；实现归母净亏损2127万元，亏损同比小幅增长。
23年业绩与先前快报基本一致，符合预期。Q4收入增速下滑主要是部分递延订单在24Q1确认收入，导致Q1单季度收入增长非常高（也有23Q1基数非常低的原因）。利润方面Q4出现小幅下滑，Q1亏损扩大，主要是研发投入增加较大，目前在扩张期，利润指标不是很关键。从毛利率看，23年和24Q1均大幅提升，产品结构变化所致。新业务方面，公司在机器人仿真领域有所进展，未来会贡献新的收入增长。当前PE 90多倍，虽然股价大幅下跌，但还是比较贵，不过未来随着收入保持稳定增长，利润率加速改善，公司PE会快速下行，公司前景良好，建议保持关注。
2023年实现营收27.11亿元，同比+3.49%;实现归母净利润2.36亿元，同比31.58%;实现扣非归母净利润2.29亿元，同比-33.57%。23Q4实现营收7.35亿元，同比+16.71%，实现归母净利润0.68亿元，同比-3.06%，实现扣非归母净利润0.66亿元，同比7.71%。
2024年Q1实现营收6.89亿元，同比+7.84%;实现归母净利润0.68亿元，同比+27.36%:实现扣非归母净利润0.6亿元，同比+16.48%。
业绩符合预期，23全年业绩承压，虽然食品业务稳健增长，但泛半导体和医药业务承压明显，同时业务结构调整导致毛利率向下，导致利润大幅下滑。不过，注意到Q4业绩开始企稳，24Q1收入增速比23全年加快，同时在基数较低的情况下，利润增速更快一些。可以期待一下拐点，下游食品需求一直稳定，半导体边际改善，医药疫情扰动过去。当前PE 跌至39倍，还是略贵了一些（考虑今年业绩拐点，假设恢复至22年，那么前瞻看也有30倍不到），耐心等待好的拐点投资估值。
2023年公司实现营收152.23亿元，同比-6.96%；归母净利润14.38亿元，同比-3.35%，扣非后归母净利润14.94亿元，同比-1.40%。23Q4单季度营业收入44.16亿元，同比+2.10%；归母净利润4.53亿元，同比-3.44%。扣非后归母净利润4.58亿元，同比+4.54%。公司全年派息比例由2022年20.14%提升至60.29%，分红比例显著提升。
2024Q1公司实现营业收入34.76亿元，同比+19.37%；归母净利润2.19亿元，同比+20.55%，扣非后归母净利润2.43亿元，同比+54.32%。
业绩超预期，23年受下游需求疲软影响，全年收入有所承压，利润方面受益于原材料价格下行，毛利率改善明显，扣非利润仍保持相对稳定。23Q4收入端开始企稳，而24Q1收入更是实现接近20%的增长（也有低基数效应），同时，由于汇兑收益，Q1利润增速显著快于收入增速（不过注意到毛利率同比下滑1.63，估计是成本价格影响）。长期看，作为全球最大的精品盒生产商，公司产品在全球消费电子、智能硬件、高端白酒、烟草等行业占据领先地位，公司市场份额持续扩张。中期看，3C边际改善（低基数下下滑速度停止），公司资本开支下降，烟酒市场化招标之后，裕同凭借强生产服务效率获取高利润率订单。继续看好公司未来，当前PE 17倍，非常合理，并且公司大幅增加了分红，股价明显强于市场，难以继续大幅下跌。