投资股权可以实现财务自由吗?(上)

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声明:本人目前没有实现财务自由,文章仅仅是自己思考的文字沉淀,当然也正在努力走向这个目标。愿能看到这篇文章的朋友,我们一起努力,共同成长,早日实现这一目标。

"财务自由"一词常被网友提及,似乎它与另一个更宽泛的概念"安全感"紧密相关,成为其不可或缺的一部分。

"实现财务自由后,无需再为生计奔波,无需再为稻粱谋。若有兴趣,可选择从事喜爱之事,或带来额外收入;若无意于此,可悠然自得,享受充裕时光。"

财富自由的门槛

——在低头走路的时候,也要抬头看看天。

《2021胡润财富自由门槛》说,中国一线城市入门级财富自由门槛是人民币1900万元,中级要6500万,高级要1.9亿。三线城市入门级的财富自由是拥有600万元的资产。据说我国拥有600万元的资产富裕家庭刚刚突破了500万户。

1900万或者600万,在自己所生活的城市,如果单靠工资,那么这辈子是没什么指望的。这哪是门槛?分明是屋顶,是青天。 

胡润希望这份报告能“激励更多人去实现自己的梦想”,那就是起码要先挣个600万,去三线城市实现入门级财富自由。

报告中提到,财富自由的条件包括市区120平以上住房、2-4辆车、家庭税后年收入60万元和金融投资800万元。即使为下一代的婚姻或者买车买房,生活质量不受影响。

为什么要实现财务自由?因为财务自由后,我们离幸福就更近了一步。有了钱有了更多钱,可以避免生活中的大多数不幸。即使实现不了财务自由,多赚一点钱,合法合理合情多拥有一点钱,也可以多一些选择。

经济学家蒂姆·哈弗德说,钱本身不能让人快乐,但可以消除让人不快乐的事物。这跟法国作家布吕内克在《金钱的智慧》中的观点一致:“钱创造不了幸福,从严格意义上说,什么都创造不了幸福,没有任何窍门和技术,但钱可以缓解不幸,让我们得以避而远之。它是抵抗命运打击的一面盾牌。金钱决定了我们是否能得到照顾,接受优质的教育,住上体面的房子,等等。金钱带我们躲开逆境带来的不幸。”

二十年之前,可以投资房产,如今也包括可以预见到的未来,在国内房产可能都不是最佳的投资标的。股权或者说优质股权也许才是最好的投资标的。

为什么是股权?

在《股市长线法宝》里,西格尔教授研究了美国从1802年~2012年的数据后得出结论:1802年的1美元,分别投资于股票、长期国债、短期国债、黄金,并将期间所得收益继续再投入,到2012年的终值和年化收益率如下表(单位美元):

扣除通胀后,年化收益率如下表(单位美元):

在这个超过200年的时间跨度里,涉及到多次经济危机、货币危机、金融危机,经历多次局部战争和两次世界大战,期间持有货币的,被通货膨胀吞噬了95%的购买力,而股票的收益率则远远高于长短期债券及黄金投资,最终终值差异大到令人惊讶。

这是不是美国的特例?会不会是因为美国的经济或政治制度导致股市存在某种“幸存者偏差”呢?伦敦商学院埃尔罗伊·迪姆森教授、保罗·马什教授和伦敦股票价格数据中心主任迈克·司汤腾发表了他们的研究成果《投资收益百年史》,结论如图3-2所示。

伦敦商学院的这份研究,涉及五大洲19个能够获取数据的主要国家。涵盖时间段经历日俄战争、第一次世界大战、经济大萧条、第二次世界大战、朝鲜战争、越南战争、古巴导弹危机、美元危机、滞胀危机、石油危机、冷战、网络股泡沫等世界政治经济重大危机,无论是国家样本还是时间段截取,都更具有说服力。

尤其值得称道的一点是,这三位教授的研究中,涉及股票收益率研究时,考虑到了“幸存者偏差”,即股票指数不断选择剔除失败者、纳入胜利者导致的实际收益率高估,从而使伦敦商学院得到的结论,在股票收益率计算上,普遍比以往的研究成果大幅下降。例如对1900-1954年英国股市收益率的研究成果,过往的巴克莱银行/瑞士信贷第一波士顿银行发布的权威结论是年化9.7%的收益率,但伦敦商学院在剔除“幸存者偏差”等影响因素后,得出的结论是6.2%的年化收益率,降幅超过1/3。

即便在这样苛刻的条件下,研究人员也发现,在所有主要国家,无一例外,股票的长期收益率均远远超过长、短期国债投资,且股票收益率低的国家,长期国债和短期国债收益率同样更低。平均来说,股票相对于长期国债的收益溢价为3.7%,相对于短期国债的收益溢价为4.5%。

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未完待续,参阅下期《投资股权可以实现财务自由吗?(下)》