毛估估吧

“买股票就是买公司”的碎碎念

#投资理念#
“买股票就是买公司”——价投对于祖师爷这句话应该不陌生；但理解这句话到践行这句话，就像大道说的，都会下棋，一段和九段是不一样的。下面尝试拆解一下这句话，看看有多少角度来丰富我自己的思考。
这句话核心的理念解读有：买公司股权的思路（买的是公司的未来现金流）。不...

讨论

$药明生物(02269)$
建仓的时间间隔还是越来越密了，这样不大好。
话说巴菲特说的，不看宏观不看价格管制，被制裁算宏观吗？

讨论

$药明生物(02269)$ 明天开始拉，仓位已满

讨论

我刚刚关注了雪球组合 $东升西降(ZH3358009)$ ，当前净值1.1257。

讨论

$腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 估摸着周四就要上400了，看了一下还赚不到30%，有点想卖掉一点换茅台了。$贵州茅台(SH600519)$

洋河尚能饭否？

2023年报及2024一季报出来后，大家都大跌眼镜，洋河居然四季度给干负了。一季度营收也才增长8%，净利润增长5%，怎么挪都是巧妇难为无米之炊。合同负债大幅下降，总之是不好看。
对比友商更是心口插刀，汾酒和老窖大幅增长20%+，就算说规模问题，五粮液也增长10%+。平心而论，掉队是显而易见。<...

讨论

回复@跳一个大神: 洋河这个PE，每年5%三年就12PE了//@跳一个大神:回复@毛估估吧:[已修改]先不说确定性，如果按你说的这个增速目前1710元的价格买入茅台，按每年分红率70%算，到2028年共可分红280元左右每股，2028业绩翻倍到1500亿，那么按你的持有成本pe为12，2027的股息可以到...

讨论

回复@载厚农民: 给力//@载厚农民:回复@毛估估吧:按楼主的前提条件，茅台增长15%，洋河增长5%，增加考虑分红。列了表格。结果如下：
查看图片

讨论

回复@李担: 算动态收益感觉确实差不多//@李担:回复@毛估估吧:问题是茅台应该做不到每年 15%。如果能坚持，那肯定选茅台。 我觉得，近10年 15%，之后 5% 左右比较靠谱。 这样的话，茅台利润 4 倍，降到和洋河一样，其实投资收益率差不多。

讨论

回复@华丶子: 后面从15%下来也不一定比洋河现在低//@华丶子:回复@毛估估吧:茅台15％增长5年，市盈率才会变成14倍，何况后面的增速大概率越来越低

讨论

回复@liugwr7w: 哈哈，分红增速没茅台快的。算个对的来//@liugwr7w:回复@liugwr7w:之前数据算错了

讨论

洋河和茅台选择
洋河14PE，增速5%
茅台28PE，增速15%
你会选哪个？
我先来，洋河5%还不确定，茅台15%5年内稳稳的
$贵州茅台(SH600519)$ $洋河股份(SZ002304)$

讨论

$天齐锂业(SZ002466)$ 很多人无法理解，号称成本最低的天齐，10万锂盐还亏损严重。
原因在于合并报表编制，以及矿端盐端价格差，库存计量方式。
去年四季度进货价3000美元/吨，三季度更高，这些都是锂盐入账成本，换算生产一吨锂盐15万，卖10万妥妥亏5万/吨，一个季度2万吨就亏10个亿。

讨论

$天齐锂业(SZ002466)$ 明天跌停板接一点。亏起来毫不手软。号称成本最低也亏到没底裤。

四川路桥2023年报分析

$四川路桥(SH600039)$ 四川路桥原本是以适当的仓位（不到10%），分散配置一些收息股做现金流的。之前也对比了一些建筑公司，发现四川路桥在经营管理方面确实还是比较靠谱（2022年之前），故买入持有到现在1年多，成本大概在8.5左右。近期因为对企业商业模式有一些加深，在8块的时候误打误撞减掉了5...

讨论

$四川路桥(SH600039)$ 明天仔细看看报表。好像应收多了不少，现金流也很差，如果订单、毛利、坏账没啥变化，无非是朝三暮四还是朝四暮三的区别。

How To Choose Between Growth and ROIC

前阵子看到PaulWu吴总说的一段话，但找不到原文了。大意是区分成长和价值的顺序，在成长中找合适价位或低估的，远远好过在低估中寻找成长因子。不知道我理解正不正确，但这句话对我来说是价值千金，十分感谢。@PaulWu
虽然投资不需要区分价值和成长，或者说成长是一种安全边际，但这个顺序可...

关于晶盛机电的分析

2023的年报出来了，晶盛机电的增速表现亮眼。详细阅读了一下，目前持有1%的观察仓。先说结论：我期待未来5年，晶盛能形成两条腿走路的商业模式，材料端有望形成增长的第二曲线。
1、设备端：
做设备的商业模式一直没想透。有人说卖铲子的生意模式很好，旱涝保收；有人说供应链竞争激烈，卖...

讨论

1、设备基本盘按照保守估计，以23年订单增幅预测营收增加11%，由128亿增加到142亿；实际上存货中发出商品的115亿只要确认收入，就可以不止这个收入了。
2、材料板块23年为41.6亿，按照目前的增速，耗材量增幅100%预计，基本就有80亿了。乐观估计24年的营收超过220亿，全年增速22%。[大笑...

超越利润的追求

《基业长青》里，描述了伟大的企业要有超越利润的追求。大道说过“利润之上的追求，不是术，是道！”。企业做对的事情，赚该赚的钱，20年后差距就很大了。这种超越利润的追求，是好的企业文化的一部分。
对企业而言，在其生命周期里面，一定会碰到或大或小的危机，关键时刻或者危机中的抉择，...

讨论