近日科技股动力较强，当中包括$美团-W(03690)$ 。回顾美团业绩，其第四季度收入按年升22.6%至736.9亿元人民币(下同)，高于市场预期。当中，核心本地商业分部收入增长26.8%至551.3亿元，经营溢利增长11.1%至80.2亿元，分部经营利润率由16.6%同比减少2.1个百分点至14.5%。核心本地商业分部经营溢利的增加主要由于交易笔数增长，以及餐饮外卖及美团闪购业务的单均配送相关成本下降。而经营利润率下降主要是由于餐饮外卖及美团闪购业务的平均客单价下降，以及交易用户补贴率及推广及广告开支增加。
新业务分部季度收入增长11.5%至185.6亿元人民币，经营亏损由63.7亿收窄至48.3亿元，经营亏损率降至26%。美团表示，今年将对新业务进行战略调整，改善商业模式，目标大幅减少经营亏损，计划提升商品加价率，并降低补贴，关注用户自然留存率长期增长。
公司有10亿美元回购计划，自2023年12月生效；目前已完成回购计划的一半，将来会否扩大回购规模取决于现金水平。
目前市场看好美团的新业务亏损收窄，或可抵销用户激励成本所产生的获利压力。
凯基证券分析员：谭美琪