很久很久没发文章，得有一年半载的样子了吧。
近期，有些感悟，兴趣来了，发一篇吧。
首先，沉痛哀悼我的灵魂伴侣嘉嘉，愿你在天堂一切都好！嘉嘉何人？一个美丽，善良，多金（1.2亿以上）的年轻女孩，慧眼识人，又爱我，又懂我，理解我的投资事业的女孩。
这里面要素很多，最重要的是她爱我，她爱我，她爱我！重要的事情说三遍。
遇见你，完全是庙里许愿一样的存在啊！说啥梦里啥都有，梦里都不敢这么想的！
但是，我切切实实遇到了！
从一开始，嘉嘉主动撩我，就和我灵魂高度契合，始终让我幸福满满的，仿佛我是高富帅（肯定是假的哈）一样的存在。而事实上，蒙你主动告知我才得知，您才是真正的白富美啊！问我昆明房价多少，我回了个数，你就说，也不贵，那我买一套，开始我以为口嗨，过过嘴瘾呢。后来才知道，买套房子，对您来说，真不是啥事啊！！！
原谅我，贫穷限制了我的想象力。。。。
有关嘉嘉，说不完的话题，会跑题，我尽最大努力浓缩下吧：
网上热恋3个月（2022.6.16-2.22.9.18）（春节期间，嘉嘉就撩我了，我没理她），可怜的嘉嘉，中秋节第二天9.12就走了，我直到18号才确认。
为什么会这样？中间太曲折。因为小宝（她的孩子）极力反对我们在一起，中间拉黑，删除过我的联系方式，我也曾经有过一周联系不上嘉嘉的日子，那段日子也是夜不能寐，夜夜掉发啊！
后来，终于联系上，小宝还是捣乱，太后（嘉嘉母亲）也不太同意嘉嘉与我相好，嘉嘉也终于在某个大雨倾盆的日子，从早负气出走，夜里才归。期间任何人联系不上，我也一样，打了几十上百个电话，都是打通就挂，当时连我都生气了，怎么我的电话也不接呢，短信发了得有上百条，也是不回，后来才得知，宝贝这次出去是是出了点事的，电话已经进水，坏了，就是能响一下，然后自动挂断。
这动静吓坏了太后和小宝，尤其太后（做过大领导的哦），主动给我电话，让我一定要善待嘉嘉，她是好女孩，以后她也不再干涉嘉嘉和我来往。话说我当然知道嘉嘉是好女孩啊，那是上天给我的馈赠，好么！
我从嘉嘉的口中早已得知她在爱情上很不幸，上一段婚姻遇到渣男（这人货真价实的渣男，得到嘉嘉也是通过不正当手段，听着都吓人的，可惜狗改不了吃屎，不到一年，又在外面搞女人，遂离婚），婚姻一共就存在了不到1年。此后太后才算不太拦着，我俩进入了恩爱美好的黄金期：
每天如胶似漆缠绵，每天至少一个小时电话腻歪，早中晚一下班，雷打不动，第一件事就是给我的下宝贝打电话。电话里卿卿我我，电话接通，开口必定是“宝贝，，”，每次挂电话，必定kiss结束。我们都一致约定，以后在一起，有了啥分歧，绝对不准发火，只能通过接吻解决，嘉嘉还补充，不，她要通过做爱解决。这样的日子不要太美好，完全是只羡鸳鸯不羡仙的状态。纵然让我作神仙，我也不干嗫！
期间很多次，相约见面，最早是刚聊一周相约见面，我俩自己觉得发展太快，再聊聊，慎重考虑下。
再后来，小宝知道了，切断了我俩的联系；
再再后来，一向成绩出类拔萃（小升初，语数外大满贯，全是100分，就读本省最顶尖的学校）的小宝因为我俩的事情，成绩直线下降，又怕刺激小宝，也就一直没见面。
奔着结婚去的么，也不急不是？
夜长梦多，好事多磨。
后来一直没见面，不妨碍我俩每天如胶似漆的神仙日子。期间在我的教导下，嘉嘉又重新接受了股票。我问她买过股票没？她说岂止是买过啊，亏了很多钱啊，还玩过股指期货呢！哈哈，不过，从交流中我深知 ，她就是那种啥都不懂，把当股票当筹码的韭菜，妥妥的送财童子。我告诉她，股市不是赌场，她亏掉的钱，我都加倍给她赚回来！毕竟她当年本金也不多，绝对数额相比现在的资产量实在不值一提。还约定以后我带她一起拜访我的投资偶像谦和屋老师，买他的私募。（这事我和谦和屋老师还私下聊过）
图二，其实也是为嘉嘉而问的，他们家主要的资产都投给了地方政府啊。嘉嘉一走，我也一直没机会联系上太后，太后目前伤心过度，卧床不起，常住医院中。哎，照谦大所说，搞不好还要遭受经济上的重大打击。（我的嘉嘉就是当地政府人员啊，她告诉过我，半年吃低保了，前段时间才一次性发了半年的工资，这不是明显的财政吃紧的信号么）。
思绪混乱，极度怀念我的嘉嘉中，直接配图吧，早期有些图片，实在少儿不宜，贴图最后一次对话。对话背景：教师节、中秋节第二天9.11日（好晦气的日子！我恨你！），嘉嘉一家去山庄吃饭。（遗憾我还是不方便和她一起）。呜呜，没料到，这个对话，竟然成了永别的遗言。
然而，天妒红颜，我的灵魂伴侣，嘉嘉，我的妻，怎么你就和我阴阳两隔了呢，让我夜不能寐，夜夜泪奔啊！
我的小宝贝，说好的，一辈子恩恩爱爱到永远呢？说好的每天甜甜蜜蜜的恋爱，见面就kiss，将来生活在一起有分歧就通过Kiss解决呢？如果不行，就做a呢？
我的小宝贝，说好的以后你坐我腿上，我手把手教你学投资呢？说好的我学习你就诱惑我，看看我定力够不够呢？
我也不知道，夜夜思念你，无法入眠的日子，会让我折寿多少，不过，你值得，宝贝！ 嘉嘉。我的妻，我永远爱你！愿你在天堂一切安好！ 泪奔中！
本来想写今天的加仓的，一提到嘉嘉，就泪奔不已。几个小时写了这么点，就这样吧。
进入本来的主题，9.22日的加仓。这2022年，又是从年头跌到年尾的架势啊，不过今日的我，不再恐惧，反而是越跌越兴奋了，太多的公司进入伏击圈啊，越跌越有投资价值了不是？
牢记老唐说的，资本市场任何离奇的事情都可能发生，今日的流量天王茅台曾经7年不涨，市盈率最低的时候低至8.7倍，在他判断好的送钱区间继续大跌，而且时间长达一年，那就是市场先生强行送钱啊，而且是力度大，时间长。今日的某些公司不是一样的道理么？保险龙头，中国平安，曾经的副股王（有多少人还能记得这个爵位？），19年好歹也还叫做核心资产，今日呢？人人弃之若敝履，落落街头的节奏（当然，平安改革叠加疫情，基本面也是有变化的）。
投资由一些列的事件组成，等待是其中重要一环—— 老唐
闲话少说，9..22日，中概互联（基金），分众传媒，北新建材，中国巨石等一众好公司继续送钱节奏，奈何兜里也没几个钱，留足最低生活费用，所有的子弹打光。忍痛清仓宋城演艺，忍痛割肉部分平安，万科（这两位也足够低估！）买入性价比更高，确定性更强的标的。
具体是：手里子弹加12.13割肉宋城，24.80元买入北新建材（pe=12.5）(原来研究设定好的买入价是25.5元。目前更低）
15.55元割肉部分万科，5.18买入基本等价的分众传媒（老唐分析的买入价是7.21元，当然疫情短暂影响了农地产出）
此前一日，44.05元割肉部分平安，14.07元买中国巨石（pe=7.1）(20元以内在我看来都是送钱的。严格设定好安全边际，15以内买入，当下显然是送黄金）
昔日平安万科占比高达80%。持有三年，浮亏极大，经过多次调仓换股，当下的持仓：
接下来，万科，平安，洋河分居第五、六、七，分别为11%，8.1%。7.9%
牢记以前吃过的亏，无论如何多看好一个股票，最大仓位20%。
牢记 永不追高！
牢记 别瞅傻子，瞅地
接下来，最希望洋河股份下跌，140以内必定加仓，太爱你了，优秀的管理层，曾经的“洋河速度”动辄高达50%以上的增长率，吓死人。最夸张的是2010年高达90%的营业收入增长率，77%的扣非净利润增长率，昔日王者啊，A股第一高价股。如今，产能超强，设计白酒产能高达32万吨，营销也换了猛人。大有王者归来之势！
以下内容直接引用莫书房莫大掌柜文章（有删减部分无关内容），本人完全认同。若作者介意，请联系本人删除。
当下的洋河到底值多少钱？
原创 莫书房 莫书房 2022-09-09 07:00 发表于上海
站在当下，三年后的洋河会有怎样的业绩？本文中我给出自己的思考。
行业的预测
2021 年 4 月，中国酒业协会发布《中国酒业“十四五”发展指导意见》，提出的主要目标 ：2025 年，白酒产量 800 万千升，比 2020 年增长 8.0%，复合增长率为 1.6%；销售收入 9500 亿元，比 2020 年增长 62.8%，复合增长率为 10.2%；实现利润 2700 亿元，比 2020 年增长 70.3%，复合增长率为11.2%。
这是一份行业内顶级专家们的预测，能成功实现的概率很大。结合前文中提到的行业向高端白酒集中地趋势，有理由相信，头部酒企会实现比这个目标更高一些。
2021年1月之前，现任洋河董事长张联东任江苏省宿迁市人民政府副秘书长、宿迁市洋河新区党工委书记，可以肯定地说，张联东是带着2025年实现500亿营收的KPI来的。从宿迁市委市政府的角度看，张联东是不是党的好干部就看能不能在2025年把洋河的产值干到500亿，其他都是浮云。
好马要配好骑师，好船要有好船长。张联东上任以来在岗位上兢兢业业，并且思维开阔，力推的各种改革富有成效，我对他观感非常好，体制内确实有高人。
洋河的步调
2021年8月2日，洋河股份推出了上市以来第一份股权激励措施，《第一期核心骨干持股计划》，激励计划要求，2021年营业收入较2020年增长不低于15%，且2022年营业收入较2021年增长不低于15%。
2021年实际同比增长20.1%；2022年上半年实际同比增长21.6%，预计2022年的实际增长20%左右，管理层比较轻松地实现了股权激励目标。
当初制定的15%的营收增长指标可以作为未来几年的参考，我把年增长率15%定为洋河在2025年前每年增长的下限。
产能和储备
洋河2021年营收253.5亿（其中酒类收入246.4亿），白酒销量18.4万吨，吨位价是13.39万元/吨（246.4/18.4=13.39万元）。洋河目前的成品酒设计产能是31.96万吨，如果这些都能卖掉，理论上能产生427.95亿元(31.96*13.39=427.95)的营收。
目前洋河基酒储量是61.94万吨（21年年报），粗略地按照吨位价13.39万元/吨框一下，价值829亿。对于2025年500亿元营收目标来说，洋河的产能和储量都不是障碍。
利润率
下图是洋河过去十年的营业收入、营业利润、净利润、毛利润率、净利润率的统计。
从中计算得出，洋河过去十年的平均净利润率是33%，在30%~36%的区间内波动。
推导
A.如果洋河能实现2025年500亿营收目标，按33%净利润率计算，净利润165亿；按照30%净利润率计算，净利润150亿。
B.如果洋河不能实现2025年500亿营收目标：
情况1，2021年营收253.5亿基础上，2022年营收实际增长20%至304.2亿，之后三年的营收年增长按15%估算，则2025年营收为462亿。按33%净利润率计算，净利润152亿；按照30%净利润率计算，净利润138亿。
情况2，2021年营收253.5亿基础上，2022年营收实际增长未到达20%，只达到股权激励目标，15%，则2022年营收为291.5亿，之后三年的营收年增长按15%估算，则2025年营收为443亿。按33%净利润率计算，净利润146亿；按照30%净利润率计算，净利润133亿。
总结
考虑到洋河在2017-2021的实际复合增长率是6.21%，远低于当时制定的目标，我们需要对最好的预期打些折扣作为安全边际。同时，目前洋河各方面发展顺利，19、20年的困难已经被克服了，历史上的优质上市公司，哪一个不是高速发展几年就停滞一下，然后继续更快的发展？所以我们也没理由过分悲观。
综上，我给洋河2025年的预估净利利润是150±10%。再明确下，我说的2025年净利润150±10%，指的是2025年1月1日至12月31日这365天内洋河创造的净利润，是在2026年3月份洋河发布的2025年年度报告中的净利润。
洋河是优质的一流企业，作为头部酒企有很强的确定性，其合理市盈率定为25~30之间，取27.5，仓位上限为25%。
据此2025年洋河的合理估值为4125（27.5*150=4125）亿，当下的理想买点为三年后合理估值的一半=2062.5亿，对应股价约为(2062.5/15.07)136元。
如果是新建仓，我会设定理想买点以上的两个10%为梯度，分三次买入。
即164元买入8%，150(136*1.1=150)元买入8%，136元买入8~9%。
对股价比较敏感的，建议164元买入5%，150元买入5%，136元买入15%，或者设定5个梯度买入，或者干脆只在理想买点136元买。
当然，我不建议你只买在理想买点，长期赚钱不靠这个；靠这个，长期也赚不了钱。
投资者在股价下跌到合理区间后开始买入，一路买到理想买点，越跌越买，是合乎逻辑的操作。在自己心理承受范围内，投资者一步一步建仓，最后买到没钱完全正常。现在是难得的进货时候，我相信两三年之后一定会有人顿足捶胸，“我当时为啥没买？！”但投资依靠的只能是事前的事实和逻辑，马后炮没用。
投资者找到优质且简单、能理解的公司，凭借事实和正确的逻辑估算出内在价值的范围，在有便宜可占的时候买入就是，将预测交给上帝和疯子、傻子就好。
因为市场先生是疯的，如果股价从高处落下，很难保证恰到好处只跌到我们的买点，可能还没跌到买点就转头向上，也可能跌到买点后继续直线坠落。没有人知道什么价位是股价的底部。
可能有人会问，万一看错了呢？
错了就错了，就是投资旅程中的一个正常坏运气而已，承认自己不是神（即使巴菲特也有看错的时候，但不影响他成为“股神”），淡定承受就好。我们在做投资时并不是上帝视角，而是根据眼前可见的所有信息对未来做大概率的合理判断，根据新的信息的出现进行贝叶斯式调整。通过分散投资、闲钱投资、不上杠杆、按确定性分配仓位、严格按照提前设定好的加仓步骤机械操作，将时间拉长一点看，就算错了事后看也是小风浪，是属于长期向上过程中的小波澜，不影响我们最终变富。
可能还会有少部分人追问，万一我赔了你负责吗？
我可以明确地告诉这部分巨婴：除了你父母和自己，没人对你负责，我更没义务。
实在太喜欢作者的风格了，后面他说的话也是我想说的话。或者我再用我自己的话重申一遍：
我一年半载也未必写文章，因为我学习别人的都学习不过来，兴趣来了，自己也写点，我不为任何人的钱包负责，我只为我的钱包负责。我写了主要是供我自己投资决策用的，赚赔都是我的事，ETC，巨婴请远离，切记切记！
嘉嘉离去，悲痛也需要发泄口，遇到ETC，巨婴，出言不逊的，我正好来个痛快，这一点我永远做不到谦和屋谦大那么温润如玉，尽管我膜拜他，我会更像招行谷子地一些。看谦大文章多了，学着他啰里啰嗦的，哈哈。
感恩遇见！感恩后面几位，你们给我的成长帮助很大，在此致谢！尤其谦和屋老师实在令人敬佩！@谦和屋 @ice_招行谷子地 @闲来一坐s话投资 @七彩云龙 @估值的救赎 @财报是一本故事书