举个简单的例子,如果公司每年收益的100%拿来分红,那投资者的长期收益就不是看roe,而是看PE。相对的,如果公司基本很少分红,那长期收益确实就接近ROE。从这个观点来看,或许选择高ROE和分红率不高的公司,最好分红率在20%~50%,可能才是保证长期收益的最好选择。