【云铝股份】2024年一季报点评
业绩：云铝股份发布2024年一季报。公司24Q1实现营收113.58亿元，同比+20.28%，环比-12.01%；归母净利润11.64亿元，同比+31.53%，环比-19.79%；扣非归母净利润10.35亿元，同比+17.66%，环比-28.92%；营业成本97.29亿元，同比+22.29%，环比-8.55%。
点评：
1️⃣电解铝量价同比齐增，成本小幅上涨。价格方面，24Q1上期所铝均价19055元/吨，同比+2.66%，环比+0.69%，Q1铝价基本持稳；产量方面，公司Q1生产原铝63.69万吨，同比+23.3%，主要由于云南供电同比相对宽松；成本方面，由于氧化铝价格上涨，我们测算公司Q1单吨铝的完全成本增至14282元，环比上升475元；费用方面，公司三费合计1.70亿元，同比-2.1%，环比-30.0%。
2️⃣公司2024年电解铝产量预计增长12.5%。受益于云南地区电力供应边际宽松，2024年3-4月云南省已完成第一批47万吨电解铝产能的复产，5月有进一步复产的可能。公司目前已形成电解铝产能305万吨，2023年实际产量为239.95万吨。受益于云南省电解铝开工率改善，公司2024年电解铝产量计划约270万吨，预计增长约12.5%。
3️⃣持续推进合金化，提升产品价值。公司坚持做强绿色铝、铝合金核心主业，实施绿色铝材一体化发展战略。公司Q1生产铝合金及铝加工产品27.85万吨，同比增长6%。公司将继续提升绿色铝产业价值链，加快推进合金化、高精铝和资源综合利用等产业的发展，致力于铝的应用和向中高端产品升级。
$云铝股份(SZ000807)$ $中国铝业(SH601600)$ $华峰铝业(SH601702)$