$上证指数(SH000001)$ 《每周一见》上周上证跌（-2.05%）创业板跌（-1.77%）指数二度探底，银行、地产等仍处在趋势下跌中，需求不振萦绕市场各方参与信心。据国泰君安数据，大盘-小盘成交分化逼近极致，沪深300成交占比低于20%，是2014年以来最低；国证2000成交占比35%，仅次于2015年牛市时期。表明一方面小盘股集中的多数板块已轮动上涨，小盘指数估值也已处在偏高水平 ；另一方面A股小盘股交易优势的下降与成交的极致偏离表明筹码结构正在向市场中风险偏好最高的投资者集中，而在政策预期难以上修、经济行业总体淡季下，小盘股交易结构将变得不稳定。国君进一步认为风格切换将开始出现，现阶段应选择具有低估值和稳定现金流的大盘价值股。消息面中央政治局会议再度释放稳增长信号，说出与做到成为市场重要的观察口。操作上，年末机构重仓股走势成为影响指数状态主要力量，政策明朗叠加外部摩擦转暖，市场预期仍存在较大可变空间，择优择低布局仍是主要思路，在“错杀”和估值洼地中寻找交易机会。$创业板指(SZ399006)$ $房地产开发(BK0053)$