2023-12-09 18:26
应收账款有风险么?
通过三一重工财务报表数据可以计算出,近七年营业收入年复合增长率19.23%(基本没增长)。但是营业收入从2020增长率开始急速下降,2020年为31.29%,2021年为6.82%,2022年为-24.59%,2021年就已经反映到股价上了。同时,净利润增长率也从2021年由正转负。公司自由现金增长率则是从2020年由正转负。以上三个数据,可以看出公司面临的市场在萎缩。
二、加权平均资本成本
通过以上表格数据,可以计算出近三年WACC约为7.21%。下面我们通过估算公司未来能产生的自由现金流,然后贴现计算公司每股价值。其中,贴现率设置为7.21%。
保守型估值:
自由现金增长率设置为-30%,也就是假设后续几年公司业务有可能延续近几年的行情继续萎缩。那么估值如下:
平稳型估值:
自由现金增长率设置为-10%,估值如下:
高增长型估值:
自由现金增长率设置为3%。也就是明年营业收入企稳回升。
所以,如果市场预期行业仍是处于萎缩状态,营业收入将会持续下降的话,股价应该还会继续探底。如果行业景气度提高,营收大幅增加,估值又会提高。所以,估值不是始终不变的,是根据公司历史发展情况、行业未来前景来具体分析的。
本文仅供参考,不构成任何投资建议或推荐。在进行任何投资之前,请先了解相关证券的基本情况,并且根据自己的风险承受能力和投资目标谨慎考虑。本文中提到的任何信息都不应该被视为对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。