梦想未来1968

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$北京控股环境集团(00154)$ 早晚有一天，所有的垃圾发电类企业，都会达到1倍PB以上。比垃圾发电更好、更稳定的生意不多。$光大环境(00257)$

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回复@古董电子管: 是的，未分红留存利润会增加净资产//@古董电子管:回复@梦想未来1968:B也在变化，如果10年回到1PB, 年化收益率至少在15-20％。

光大环境的简单估值

$光大环境(00257)$ 最近有点空余时间，对持有的光大环境、北控环境等垃圾发电企业的估值作了些思考，简单记录一下。
垃圾发电行业发展已进入平稳期，行业内企业包括北控环境大举投资的时期已经过去，企业进入以运营为主的阶段，主要是收回过去“跑马圈地”时期的大量投资，企业的效益、现金流...

长期持有北控环境的基本逻辑

$北京控股环境集团(00154)$ 对北控环境简单作个估值。垃圾发电行业发展已进入平稳期，行业内企业包括北控环境大举投资的时期已经过去，企业进入以运营为主的阶段，主要是收回过去“跑马圈地”时期的大量投资，企业的效益、现金流和估值逻辑都会发生改变。
北控环境作为纯垃圾发电企业，正常年...

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垃圾发电厂在处理垃圾的同时，还为社会提供绿色、稳定、可持续的电力。垃圾发电厂的社会价值明显，经营模式优秀。社会发展正常了，各种补贴总会到位的。试想，垃圾发电厂长期亏损，导致的后果是政府和社会不可接受的。

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近几年预期不稳、垃圾发电增速放缓、补贴滑坡、地方政府债务问题、疫情封控导致的垃圾量减少、美元升值加利息等多方面负面情绪的叠加，把垃圾发电打入了十八层深渊。即使这样，大部分垃圾发电企业仍然是盈利的。有的企业现金流不好，主要是新建项目多、投入资金多导致的。

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1. 目前垃圾发电是最好、最有效的处置生活垃圾的方法，理论上垃圾发电厂可以永续经营；2.垃圾发电厂有自己的专营区，有一定的垄断属性；3.随着生活水平的提高，人均垃圾量会逐渐增加，垃圾发电厂的收益会缓慢增长；4. 垃圾发电特许经营协议一般都有调价条款，收益有基本的保障；5. 在一级市场，没...

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$北京控股环境集团(00154)$ 这毕竟也是个对管理层要求不高，有一定壁垒的纯垃圾发电企业，市场先生给机会，再加点吧

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$北京控股环境集团(00154)$ 同样受益

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$北京控股环境集团(00154)$ 第三个国九条发布
强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
推动上市...

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$北京控股环境集团(00154)$ 《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》
强化上市公司现金分红监管。对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动...

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生活垃圾发电厂都有自己专属（垄断）的服务区域，垃圾生生不息，随着生活水平提高人均垃圾量逐渐增加，垃圾发电坐地收费，而且有垃圾处理补贴费用有随着发电收入等减少可提价的权利，生意模式很好（网页链接）。目前因为电费补贴退坡+地方财政困难+经济预期差+美元...

北京控股环境集团2023年度业绩报告笔记

$北京控股环境集团(00154)$ 在3月27日公布了2023年度业绩报告，其中最令人震惊的就是股东应占盈利为人民币1.91亿元，同比降低37%，果然是烂企业多惊吓。鉴于北京控股环境集团旗下有价值的资产主要为9个生活垃圾发电厂，并且这9个垃圾发电厂多分布于东部经济发达地区，或位于大城市附近，总体上来说...

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$北京控股环境集团(00154)$ 简单估值
北京控股环境集团股权结构简单，主要控股：（1）已投运江苏张家港、北京海淀、北京高安屯等9家生活垃圾发电项目，在建湖北十堰首期600吨/日生活垃圾发电项目（持股90%）；（2）已投运湖南衡阳危险物处置项目（持股65%）；（3）持有北控生态建设公司51%股权...

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回复@xiaoxiangzi: 明白了//@xiaoxiangzi:回复@梦想未来1968:股东回报就是实打实的回馈比例

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回复@0shark: 即使按有国补电价0.65元的一半，0.325元/千瓦时，考虑竞价上网平均电价。增加16%的上网量，售电收入也应该增加8%。应该还是有污泥处理、危废处理等价格下降的影响。//@0shark:回复@梦想未来1968:光大没国补的项目占比很少，北控占比高

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请解释一下“股东回报比例”“股东回报落袋比率”“包含投资的预期股东回报比例”这三个概念的含义，或者计算公式