去年我就说了，茅台2024年依然没有指望。原因是估值只能算合理，需要成长把估值变成有吸引力。到今年，茅台年内还是跌2%，而招商银行年内已经12.6%
不要看不清招商银行这样的银行股的投资价值，中国银行整体都低估，美国银行股的PE是11左右，而我们股份制银行与大行，现在是5.5，光估值与世界接轨都有翻倍行情，时间最多3年就会实现翻倍行情。这就是当前的招商银行。
而茅台现在的静态估值是30PE，已经与国际同行的估值接近。贵州茅台连2025年的行情都不一定大，2024~2025年业绩增长18%和8%，2025年股价有25%就非常不错了，而今年与明年招商银行的估值提升合计应该有50%以上。这就是价值投资一定是低估投资，而不是好公司永远好，2021年年初，茅台55~70PE时，就决定了透支5年的成长。