回复@小草莓阿小草莓: 我不研究经济周期，只是低估的都买一点，这样更省心。因为预判经济周期，经常会错，所以不预测。只有典型事件出现时，才会做出基本预判。比如说疫情那几年，欧美滥发货币，那就大概率会有大宗商品牛市，所以2020年开始便买了油煤铜。说回茅台，07年大泡沫，最高估值2.0PR，之后消停了5年。20年大泡沫，最高估值还是2.0PR，现在已经消停3年多了，至少还剩1年多。$贵州茅台(SH600519)$ $江西铜业股份(00358)$ $兖矿能源(01171)$//@小草莓阿小草莓:回复@ericwarn丁宁:丁总，个人拙见。按一轮经济周期+行业景气周期+A股的筹码周期综合来看，消费股的估值泡沫和白酒行业的景气高点是2021年一季度，至今调整了三年，个人认为远远不够，叠加这轮还有房地产去金融化的影响、整个经济挤水分的影响。利润率、估值、筹码（包括公募基金的大量负债端在内）同时处于历史最高水平，那真的是双重计算和三重危险，所以要较长时间出清筹码和消化估值泡沫。白酒因为商业模式比较好，尤其茅台，所以茅台为标杆大概率是维持7-9倍PB、25-35倍PＥ横盘，很便宜的机会很难有除非发现系统性风险，大涨的概率也很小