之前刚开始学术的时候,学了peg,后来自己总结了就像你说的pe和roe的比率,通过观察,发现当小于1时候才低估。再后来,发现这个指标依然只是个术,并不代表所有公司都这样。而且,都是对已有的好公司或者巴菲特买的好公司的一种推测。所以依然没办法靠这个比率去投资。最后,这个比率就没什么用了。就和peg一样没什么用。除非你能先确定是好公司,然后才能用比率。而确定是不是好公司反而是最难的。如果你能看出股东的长期回报率,那么就不需要看任何比率了。最终,投资只有一个指标,就是看股东的长期回报率是多少。而且,对任何公司都看这一个就够了。
优秀企业通常都有继续优秀的“惯性”,只有少数会彻底沉沦。所以说,把优秀企业纳入一个股票池,在股票池里低买高卖,市赚率的胜率就会大幅提高。——实际上,回顾巴菲特的投资生涯,除了那几个长期持有的股票之外,也都是这个套路,在优秀企业的股票池里低吸高抛,胜率就会大幅提高。
才看到兄弟的留言,我也是这本书,然后注意到了PE/ROE了。[很赞][很赞][很赞][很赞]之后就是推导市赚率第二公式,并回撤测了大量巴菲特案例。尤其是巴菲特明确内在价值的案例(包括很多年前数据不全的华盛顿邮报),几乎都算了一遍,最后发明了市赚率。[笑][笑][笑][笑]
一切如果是静态线性发展的,市赚率模型一定无敌,可惜世界是无规律动态突变的
合理估值下,PB等于ROE的平方,这个是市赚率第二公式。我在2011-2015年,给中证报写稿时,通过市赚率第一公式推导出来的。可以解析巴菲特5分钟就能选好股的秘密,链接抄送给你:网页链接
是的,特别是超过30%,压制不住,除非用roe三次幂
市赚率与DCF是相通的,所以是10%-33%之间有效。为了给我自己的十大新锐奖拉票,我最近在发系列文章。超过33%之后,我会写出来如何操作,敬请期待。[赞成]