科大讯飞昨日盘后公布了年报和一季报，非常糟糕，今日股价一度暴跌8%：
科大讯飞是AI龙头股，去年一度暴涨140%，虽然现在跌回起点，但拉长时间看，依然是A股难得的科技股，拥有众多拥簇，包括投资大佬葛卫东，他是科大讯飞第10大股东：
虽然科大讯飞历史股价非常牛，但马上崩盘在即。
从2023年业绩来看，科大讯飞营收仅增长4.4%，连续2年增速低于5%：
今年一季度，科大讯飞营收增速达到26.3%，看似恢复了高增长，但实际上是2023年一季度营收下滑17.6%带来的低基数影响，对比2022年一季度，只增长了4%：
收入增速放缓，净利润更是惨不忍睹，2023年，公司扣非净利润仅1.18亿，同比下滑71.7%。
今年一季度，科大讯飞更是亏损4.4亿，同比下滑30.3%。
以前，科大讯飞的净利润也非常难看，但因为收入增长快，加上其科技股的属性，投资人愿意等，由此股价也实现了长牛。
但展望未来，科大讯飞的高增长不再，利润又如此难看，恐怕即将迎来血崩！
科大讯飞失去高增长的原因在于土地财政瓦解，地方政府资金紧张，而科大讯飞的产品，将近一半的收入来自地方政府。
比如去年，教育、智慧城市等业务贡献了50%的收入，而这两块业务的客户主要是学校和地方政府：
从增速上看，教育业务去年营收下滑9.7%，信息工程业务下滑28.75%，而消费者业务和智慧汽车等面向非政府的业务营收保持了增长。
来自地方政府的收入不仅下滑，坏账风险也在增加，2023年，科大讯飞应收账款达到121.7亿，同比增长23.3%，远超营收增速，占总营收的比重高达61.9%：
产品卖出去却收不回来钱，科大讯飞的财务压力非常大，截止2023年末，公司的长期借款高达45.5亿，同比暴增166%，今年一季度已经增长至55亿！
从利润率来看，科大讯飞的毛利率在40%左右，并不高：
如此低的盈利能力却还要付出高昂的销售费用、管理费用和研发投入，这意味着，科大讯飞的净利润很难增长：
因此，从营业利润来看，科大讯飞2023年骤降至1.6亿，相比197亿的年收入，这点利润实在微薄：
从估值上看，科大讯飞的市销率（市值/营收）依然高达4.6倍：
个位数的营收增速、潜在的坏账风险、极低的盈利能力，这样的估值水平，起码还得腰斩！
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