离白石

谭木匠的品牌护城河

最近看到有球友在争论谭木匠为什么能在这个品类有品牌上的护城河，这么多年，是什么原因竞争对手没有进入？看到大家争论不休，于是也想说说我自己的理解。
首先，各种品牌之间，有类似的地方，但也有很多不同之处。谭木匠首先是“礼品”的品牌，而不是一般的消费品品牌。官方数据已经明确显示...

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@JasonYu杰森 可见Peplink在机器人和自动驾驶方面的潜力还是有的。
“a recently spotted job posting for a Cellular Systems Integration Engineer on Tesla's career page shed light on the company's intentions. The role demands expertise to elevate Tesla's vehicle and...

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$珩湾科技(01523)$ 估计特斯拉用的private 5G 设备就是Peplink的（曾经提到为一个电动车厂商在德州提高private 5G设备，并且将来可能会在德国和中国部署）。
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“D...

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回复@侦探资本: 我以前是用文本对比工具，你说的对，还是直接用pdf对比工具比较好。//@侦探资本:回复@离白石:哈哈哈因为它每次财报大同小异，就找了个 PDF 对比工具直接看 diff 了。大哥你说的有道理，确实有可能是四舍五入。

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回复@JasonYu杰森: 多谢！//@JasonYu杰森:回复@离白石:增长快是他们说疫情期间有扶持，补贴支持加盟商，很少加盟门店倒闭，整体谭木匠体系士气高，门店没有倒闭让购物中心的人对他们刮目相看，所以他们现在能进入到一些更加优质的商场，虽然门店数量变化不大，但是实际的店铺的位置是更加优质了，...

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$拼多多(PDD)$ 两次好的季度业绩换来市场不好的走势，不过更可疑的是2022年跌到过$20 - $30. 只能说这股很怪。 价值投资到了中概股往往不太灵了，还是底层逻辑缺失，就是诚信问题。中国人工作那么努力，但如果缺乏诚信，很多社会交易就无法进行。还有，到现在投资人都不知道海外贡献了多少。

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回复@JasonYu杰森: 我一直有疑问：为什么2023年上半年谭木匠增长明显比其他消费品牌多很多？这不完全是疫情后恢复的原因。上次股东大会，管理层似乎没有特别明确说出原因来。当然，管理层过去几年的努力肯定有关系，但是为啥攒在2023年上半年爆发出来，应该有别的原因。进入更高端的商超应该是一个...

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感谢分享。跟我的理解差不多。总结起来，在竞争格局上，就是市场定位不同（SME)，商业模式不同（依赖合作伙伴，而不是内建sales团队）。竞争壁垒上，没有特别强的壁垒，但是一般性的壁垒还是有一些的：比如switching cost（尤其无线设备，一般不够稳定，大家用了一个系统没有问题的话，不愿意随意...

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回复@海凯: 要继续观察，大股东已经有69%了，大笔回购也是不可能的。能回购1%-2%一年也是不错的。港股流动性太低了，所以有分红和回购两种模式回馈股东总是好事。股价过低和过高，长期看都有弊病。//@海凯:回复@离白石:回购数量太少了，可能是股权激烈的回购

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$珩湾科技(01523)$ 对于大股东股份占比很多的股，回购还有特别的意义。因为大股东占比69%，同样的现金流，大股东不要分红的现金，而选择用它来回购股票，如果回购的数量大的话，这反应了大股东对这个股的估值，尤其是如果大股东的个人资产已经在这个公司过于集中，客观上需要分散风险的时候。由于...

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回复@JasonYu杰森: 当然，毕竟历史的成长性在那里。这个股放在美股至少翻倍。//@JasonYu杰森:回复@离白石:估值13倍pe在港股倒是不算便宜，算是合理估值的回购吧?

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$珩湾科技(01523)$ 没想到1523除了高分红，现在还开始回购了。在合理价值以下的价格回购有诸多好处：1. 这是为不卖的股东创造价值的一种方式。2. 更重要的是：当市场失效的时候，给予股东在合理价格变卖的机会，增加投资的确定性。3. 对有些国家的股东，这样可以税务上更有效。当然，这一切的前提...

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回复@JasonYu杰森: 那你帮我问问private LTE方面的潜力和最近进展如何吧。如果还有时间，可以问问机器人和自动驾驶方面的潜力。谢谢！//@JasonYu杰森:回复@离白石:白石兄，我打算周五去他们股东大会看看，有什么问题需要帮忙问不

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回复@侦探资本: TP-link的竞争当然会在某些低端市场有一些压力，但是总的而言压力应该不大，因为很多是在于软件。Ubiquiti不仅仅是以价格取胜，而是价格+质量+usability。可以说是网络设备中的优衣库。最近毛利下降，主要是由于整个网络设备行业疫情后存货积压，和传统经济不景气，加上美元升值。/...

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今天特斯拉的第一季度数据比上一季度下跌20%，同比是跌8.5%。 看来我之前的担心是有道理的。市场大多数时候还是很聪明的。

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写的很好。小股东们也争取过了，被耍了也不算是太2。但如果被耍了之后还持有这货，我就无话可说了。

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“今晚开盅”

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$大新金融(00440)$ 香港息差加大，内地息差减少，恰好相反。

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在囚徒困境的极限世界里，没有诚信可言，社会交易成本急剧增加，大家为了自保，都只能是一手交钱、一手交货。这就是为啥港股这么重视股息的原因。

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$北京控股(00392)$ 的股东们以为狼也可以发善心，结果刚被咬了。当然也有很多赚钱的时候，不能只把亏的时候检出来说。不过一般来说，这种东西还是少碰，影响心态。