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可以这样理解,在其他条件相同情况下,资金的流入次序为:
无杠杆>低杠杆>高杠杆,通常无杠杆和高杠杆在市盈估值上可以差到几倍之多
高增长预期>低增长预期>不增长预期>业绩下滑预期
小股本>大股本,通常小股本比大股本要有更大的想象空间,价值回归所需要的资金量及多头能量也完全不同。
业务透明>业务不透明,也即,那个公开信息资料更完善、业务更容易被人们看懂的企业,比那些业务更模糊、晦涩、难懂的企业,价值回归进度会更快。
财务、预期透明>财务、预期不透明
成长性预期>饱和性预期,相对饱和性预期,资金更愿意冲进有成长性预期的赛道。
赛道确定性高>确定性低
成长阶段>稳定阶段,也即企业的生命发展周期也会影响价值回归,拥有同样利润、同样低估的两家企业,成长阶段的企业通常会更容易受到资金的青睐,价值回归的次序更要靠前。
利润含金量高>利润含金量低,比如,假设其他条件一样,两家同样利润数字的公司,那个自由现金流更高的会更被资金青睐。
业绩稳定型>周期型,后者在估值计算和利润预判方面比前者要更难。
资金池相对活跃>资金池相对冷清,比如同样的板块,A股和港股、三板的资金流入及价值回归就截然不同
政策影响大>政策影响小
低杠杆>高杠杆