$中国平安(02318)$看了中国平安年报和业绩发布会，评价八个字：中规中矩、稳健经营。假设调整后的EV更可信。资产管理的减值属于一次性的信用减值，业绩发布会上介绍了是陆金所。对于这么大的公司，市场预期不能太高，再回到20%ROE的时代要大经济周期。这个票低估的时候买，吃股息，死拿，等到牛市高估的时候卖，适合资金体量比较大、资本金风险承受能力低的投资人。除此之外，养老+医疗其他竞争对手也在做，综合金融获客成本低确实是很大的优势。资产端管理层说这几年都高配利率债锁定利率，有记者问会不会高配股票，回答是严格按照纪律来，言外之意就是不会高配某一类资产，对于这么大的公司来说这个策略是对的，大类资产配置。同时我看它的FVOCI中的股票占比也不高，都是固收。看来平安是不打算高配股票。今天市场的下跌我觉得就是之前预期过高了。