$中国水务(00855)$ 因私下有朋友问起，水务股中为什么选择了中国水务，说一下个人的原因。
水务行业，理论上只要业主付款及时，供水业务和污水处理业务在现金流方面没有必然差异，但现实中供水和污水处理的现金流状况不太一样，供水由于直接收取水费，现金流状况一般要好于污水处理（这个观点是三年前说的，当时连续发贴对中国水务的财务做一些科普，有兴趣了解详情的朋友请翻看旧贴），因此首先考虑了以供水为主的中国水务。
其次，我在旧贴中也说过，我个人更偏重增长，选择价值股，也一定是要有增长的。中国水务作为民企，进取心更强，几年前选择它的时候，有明显感受。那时候，它几乎每隔一段时间，都会公告拿下一个新的地方的供水项目，当初收购康达（康达以污水处理为主），明显也是看上了在供排一体化的背景下，能在康达原有的市场区域发展供水业务。这两年，中国水务扩展传统自来水市场的步伐是放慢了一些（好久没听到拿新项目了），我想主要原因是把直饮水作为第二增长曲线，投入了大量资源。总体而言，民营企业的进取心还在，增长的潜力还在。
除中国水务以外，绝大部分（几乎所有）水务上市公司，都是地区国有的，说它们不进取吧，也不完全这样，隔三岔五也能听到个新项目、新市场的消息，但个人感觉，总体而言它们很像一个政府部门，服务当地，把当地的事情弄好是首要的，每年轻松赚些安稳钱，增长与否并不是第一目标。
当然，任何事情都有两面，中国水务作为民营企业，缺少国有股东加持，虽然供水业务的现金流状况会好于污水处理，但也要把握好资本结构和扩张节奏，否则稍不小心现金流方面就可能出现大风险，而国有公司几乎不用担心这个问题。
作为二级市场投资者，究竟是冒点风险追求增长潜力，还是选择更安稳的公司，这是个人偏好问题。我选择的是前者，所以选了中国水务。