“哟这不是华叔嘛，您怎么也来咱们在线媒体市场这边玩儿了？”眼前的这个人叫华纳兄弟，作为电影公司，难得一见来到在线媒体市场这边找口饭吃。
华叔吸一口烟，环视了一圈繁华的景象，“这不是近几年流行这个玩意儿嘛，我们老人家也想掺和掺和。”
“这边竞争压力可不小呀华叔。”
华叔浅浅一笑：“这有什么，别小看我们老人家呀~，哈哈哈~”
欲知详情，请诸君听我娓娓道来~
华纳兄弟我们都认识。什么？你不认识？没关系，你肯定在电影片头看过他们家logo。作为一家电影制作厂商巨头，华叔创造了很多的超一流IP，包括哈利波特、权力的游戏等。好吧，在电影方面我们确实没啥毛病好挑的，但是华叔的梦想并不止步于此，他还想再往流媒体行业进军，创办了华纳兄弟发现公司(NASDAQ:WBD)，为了方便下面我们就用母公司来代称，那今天我们就来讲讲这家公司在行业中的表现怎么样吧~
在今年的这个行情下，华叔的季度表现并没有太OK，但是他并没有放弃，因为他盯上了同行业的一个巨头——奈飞。在流媒体行业里面，奈飞今年一波三折，但最后终于是恢复了增长。很多分析师在对比两家公司的时候，发现他俩虽然一个是业内前辈，一个是刚入行的外行人，但是两家公司的估值有着很大的差异，很多人相当看好华叔，未来十年内甚至可以超过奈飞~哇哦，华叔这么厉害，加油哇~
但是口说无凭，这也太小看我们奈飞了吧，下面我们从几个方面来好好聊聊这几两家公司~
利润率
公司嘛，最重要的能力之一就是看赚钱能力，我们不妨就从利润率开始着手。华纳兄弟的毛利率非常的高，远超他的对手奈飞和迪士尼。这两年华叔为了减少开支决定合并一些平台，并做出一些裁员。这导致了他们家的毛利率有所下降。但是有关系吗？没有关系~华叔取消的是一些表现不好的节目和电影制作，这可不是在变卖好作品呀，我们完全可以预计他们家的利润率还会再次上升。
用户
讲到用户增长，奈飞表示那我就不困了哈。经历了今年用户数量的风风雨雨，用户流失的问题总算是搞定了。在此前，奈飞最吸引人的就是用户数量增长速度非常离谱，但是目前来看这个速度已经开始降下来了。在第三季度，迪士尼+增加了1210万用户，华纳兄弟发现增加了280万，Netflix只增加了240万，排在最后。
比起媒体平台，大家更注重内容
有一点我们需要明确一下，那就是人们注册流媒体服务其实是为了看视频的。有人说你这不是废话吗，且慢且慢~这里我们想说的是，一些UI界面可能会让整体的观感体验有所改变，也就是说在我们不能确保哪种UI界面更好时，好的节目就是我们的“保险”。
而讲到节目IP，华叔可以说是如数家珍呀。随便举几个，比如《老友记》、《哈利波特》、《生活大爆炸》、《权力的游戏》等等等等，都是非常受欢迎的IP，再加上华叔家的一些优秀的电影工作室和创意人才，想要“打赢”奈飞还是简简单单的。
也有人会说，诶你这《老友记》这种电视剧早就过时啦，人家奈飞还不断出新作呢。其实呀不能这么来看，我们不妨用谷歌Trends网站比较一下这部老剧和Netflix明星《怪奇物语》，我们就可以看到，《怪奇物语》的数据变化和受欢迎程度跟《老友记》是非常相似的。什么意思？也就是说，虽然人家是新作，但其实套路呀流量呀都跟老作品是差不多的，华叔大可以在《权力的游戏》和衍生剧《龙之屋》等都做出类似的操作。
风险
呐，又到了我们的良心风险环节，那作为一个良心的栏目我们还是很有必要劝大家不要盲目投资的~华叔要投资的话就存在着一些风险。
盈利问题
首先，他的流媒体业务还没有盈利。预计该部门的EBITDA亏损将在2022年达到峰值，到2024年在美国实现盈亏平衡，到2025年全球DTC部门的EBITDA将达到+ 10亿美元。不过华叔也安慰大家说了：别担心，咱们现在亏损是为了将来赚的，现在我们的用户数量正在不断“起飞”呢，所以大家别担心啦~我们的公司正在蒸蒸日上呢~
其他问题
华纳存在着大量的债务，很多都是比较固定的长期债务，这样会导致他的风险还是有点偏大的。再说华叔的广告市场风险还是会有的，最近一个季度就没赚到什么钱。
总的来说任何投资都需要谨慎谨慎再谨慎！
那么还是来总结一下吧~（倒水）
华纳兄弟这次进军流媒体行业还是具有很大的潜力的，他拥有的资产足以让他跟奈飞和迪士尼正面交锋。经过这一波分析，我们认为奈飞是给被高估的，而华纳则被低估了，华纳兄弟只要好好干是可以在未来十年跑赢奈飞的。当然哪家公司没有风险呢？所以还是要量力而行哦~