$招商银行(SH600036)$ $美国银行(BAC)$ $比亚迪(SZ002594)$ A股的估值问题：

1. 美国的银行系统今年经历了“破产潮”，而美银和富国银行的估值现在分别是8.3倍和10.6倍PE。 A股的银行至少表面上是风平浪静的，然而不少银行股跌破净值，市盈率在5倍以下。我不否认地产行业和地方债务会对A股银行的估值产生一些负面影响，但是这种程度的风险远不及“银行破产潮”吧。 不同市场的银行估值竟然可以相差这么大。

2. 再对比成长股：LG和宁德时代，特斯拉与比亚迪。宁德与比亚迪的利润增速更好，技术实力都很强，公司前景也更好，然而A股这些优质公司市场给出的估值也很低。

3. 一些本该退市的垃圾股，我们这里却给出了很高的估值。

4. 【注册制应当与高强度的退市措施相匹配，我们的市场最大的问题是退市不足的问题， 退市的速度远远不够快。】

纽交所和纳斯达克2022年退市了725家公司， 2023年一季度纽交所和纳斯达克上市公司一共有6014家。计算一下，美股退市的比例高达12%。

2023年上半年A股退市公司仅17家，全年按34家退市估算。A股上市公司目前是4881家。计算一下，A股退市比例仅仅千分之7。

美股退市比例12%，A股退市比例千分之7，相差竟然这么大。A股退市的速度太慢太慢了，垃圾股永远在那里。只有更高更快的效率剔除垃圾股，让市场恢复正常「新陈代谢」的功能，资本才会聚焦于真正的价值股。如果“1元面值退市”解决不了问题，那就提高到2元，3元，4元，让那些低面值又不肯回购股票的公司趁早滚蛋。

5. “我们搞股票市场，搞不好就可以关了。” 这种心态是搞不好的。不想搞就趁早关掉，要么就好好搞。就认认真真的研究，把它当成重要的事认真搞好。