U凶 关善祥致投资者的信VS 水晶苍蝇拍 李杰致投资者的信

本是炒股人，偶做价投客。醉舞股市半卷书，坐市说天阔。大志戏涨跌，海斗量赔赚。论到自身亏损时，怒指市场错！

PE排一下名次，这就是他的研究了。

抛开骗子与否（从信的内容，什么家人之类的来看，倒是像搞传销洗脑的）关善祥这水平，从信的内容来看，绝对是大号韭菜。
1、仓位全部集中在保险地产，全是高杠杆行业，作为一个基金经理，不应该做一些行业平衡吗？
2、把失败归因于政策的调控，还谈什么国进民退，不深刻反省自身原因，简直是狗屎论。融创策略那么激进，我一个地产小白都知道不是好事，就算投资也要做仓位风险控制，你自称有十几年投资成功经验，这点都不知道？
相比之下，李杰的信内容就真诚实在很多，而且干活也多得多。

还是林园说的说的对，地产银行是死娃娃，看不都要看，行业早过巅峰了，林园确实比国内不大部分基金经理高出一个档次

怪不得楼主这么讨厌第一个私募呀，风控约等于没有，除了字多，以后回本的预期也基本要很久很久

U还能称为兄啊，记得是大概85后的人。雪球上关注过一段时间，号称要传承家族亿万复利。牛逼吹到月球上了。可能吗？平常晒得吃的都是地瓜菜叶白米粥之类的素斋。从来没有吃肉。假的一比。学股神到处讲ppt，居然也有很多人信。说实在他那张脸一看就不是靠谱人。满口复利，毫无实力。以前还开评论，现在早就关了。要说这个人基本上靠寄生雪球混导流，靠出书和讲ppt以及卖老家土特产为生，根本谈不上混迹股市。大家自己辨别吧！

文无第一，武无第二。市场最初是投票机，最后是称重机，能检验出基金经理的真正分量。这一轮下来，大家发现投资基金不比投资个股容易。

从以上两封信看出，2022很难，机构亏损的不少。作为小散，没资格去品头论足。每个投资者都有自己的一套投资逻辑，只要自己坚信是对的，而且长期（至少五年）赚钱了，就有信心一直执行下去。我们只能从别人的教训中吸取经验。
从这两封信来看，关善祥的能力与诚意不如李杰。
关善祥2021年亏损40%多，如果没有变化，加上2022年，亏损至少60%以上。亏损是次要的，作为机构，投资逻辑与实际操作存在较大疑问：
策略上一个行业同时买入AB两个龙头或优质公司，如果AB有一个下跌了，减少上涨或不涨的仓位，加大下跌的仓位。我表示怀疑。
而操作上：
1.对地产、教育的风险竟然完全无感，这是做机构所不能容忍的；
2.对高杠杆型公司与公司比例过大，无论地产、保险。
3.不仅买入了万科、保利、还有融创，且仓位不低，与投资逻辑不一致，不仅AB而且C，这更增大了一个行业的风险；
4.对融创管理过于相信，也可能有加大仓位增加反转提高业绩的侥幸心理。
关于李杰，他的书我看了，而且不止一遍，他的博客每周必看。之前不知道其持仓情况，从这封信上看，投资组合11个行业太过分散了，不可能有这么多精力去做的，也可能钱太多了，只能分散为之。钱多了粉丝多了心态就不一样了，容易出事。所以更显现出巴菲特的牛逼。顺便说下，相比而言，唐朝5月7日去年亏4%今年亏11%，每周公布算业界良心了，亏的明明白白，赚的开开心心，全部都是自己的钱，至于有人说收割粉丝，自媒体赚钱、出书赚钱，呵呵，你让做圣人啊不食人间烟火，有本事你也来啊。比旦旦亏损了还说仓位很低控制风险要坦荡的多。

我被惊呆了，这个水平真的是无语了。不分析时势，不分析行业，不分析政策，只会看PE。看PE就看PE吧。谁都知道房地产行业是不可能消失的，在国家政策打压之下，投资房地产肯定是要投资亲儿子保利呀。连这点最起码的逻辑分析能力都没有。只能说前半生运气太好了。

水晶拍要好太多了。首先看问题深刻，逻辑清晰，用词严谨，言简意赅。其次对股市认识还是相当深刻，出的两本书也是很有技术水平。你叫那个姓关的出一本这样的书试试，给他钱都出不了！大环境不好投资回撤很正常，更何况还不是自己的钱投资起来更是顾忌颇多。能及时的诚恳的来一份情况说明书给投资者也算是尽职了。
我相信李杰兄弟能继续在股市上取得更好的成绩！

这个关水平更差，就买房地产和保险，投资人选他真是无语

@raiman1 水晶苍蝇拍……很多大神都陨落了啊，投资真不是一件容易的事

2020-4 40港币的融创，坚持呆到2021-12 12港币才跑路？政策打击都快9个月，恒大暴雷都快半年了，这才想起怀疑自己的投资逻辑？！
你不加杠杆，融创帮你加！
房地产长期向下，商业模式大转变这个点也没说，真就是路径依赖呀。

老关动不动就说看50年，50年以后很多人包括他自己可能都不在了，看那么远就是扯淡！

这两位都是我早期进入价值投资时很牛逼的老师。对我来说就是我的启蒙老师。后来很庆幸自己在这条路上不断的像段永平，李录，张磊，一支花蛤，张新民，诗安，静逸，巴芒等学习，思考。尤其是芒格的如何避免自己的认知盲点，巴菲特的现金流意识对我启发很大。始终用静逸投资的高，大，正，好来考察企业，始终不离自由现金流来估值，我想大概率不会掉入我的两位启蒙老师自我认知的价值投资的陷阱！我深深的认知到我们无时不在自我无知的认知中前行，唯有始终保持开放的认知反省，才能在投资的路上走得更远，也唯有每天自律的生活，保持愉悦的心情，才有未来比肩巴芒的190岁的复利！