受政府呼吁牺牲盈利能力、超低利率和不良贷款威胁的影响，截至周三，该国在香港上市的银行的市值在 2020 年收缩了 1,940 亿美元。它们在 MSCI 中国指数中的份额已从 2015 年 6 月的 43% 的权重下降至 14%，接近 2005 年以来的最低水平。
最近的大部分焦点都集中在中国四大国有银行上，它们上半年的利润下降了至少 10%。中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司和中国建设银行股份有限公司的股价均低于其预估账面价值的一半或更低，为有记录以来的最低水平。一项衡量香港中资银行的指标今年下跌了 24%，有望创下全球金融危机以来最严重的衰退。
自 2018 年以来，中国银行一直处于亏损状态，当时政府开始收紧货币市场条件，作为去杠杆化运动的一部分。带来了新的压力，银行被要求提供廉价贷款以支持经济增长。今年坏账创下历史新高，资本缓冲正在侵蚀如此之多，以至于包括工商银行在内的贷方正计划出售总计 290 亿美元的债券。
在香港上市的中资银行的股价通常比在内地便宜，但相对于 MSCI 中国指数而言，其股价接近历史最低点。而且情况可能会变得更糟：花旗集团分析师上周表示，投资者尚未对今年利润恶化的全部范围进行定价，预计他们所覆盖的银行与 2019 年相比将下滑 23%。
花旗集团分析师估计，不良贷款的价值可能会从去年的 2.7 万亿元增至 3.8 万亿元（5,560 亿美元）。
多年来，中国的银行股一直表现不佳，因为太便宜而被忽视。价值投资者一直在烧自己的手指：股票在2017年落后于牛市，在2018年接近有毒，在2019年再次令人失望。
彭博社香港中资银行指数周二上涨 1.9%，一些交易员预计消费股等昂贵行业将转向该行业。该指数一度下跌 1.3%，周三收跌 0.9%，为本月最大跌幅。
这是一个永无止境的价值陷阱，再次诱惑着勇敢者。自上海少数派资产管理有限公司创始人周亮 6 月份表示股票的价值案例过于引人注目以来，银行股下跌了 7% 以上。然而他说他买得更多。
“目前中国银行股的风险回报确实很有吸引力，”周说。
和周一样，尽管银行股拖累其旗舰基金自 2017 年底以来亏损了 40%，但北京凌通盛泰资产管理公司的董宝珍仍保持信心。董从 2018 年开始增持股票，并没有被今年的股票推迟暴跌。 “我对整个行业持乐观态度，你几乎可以闭上眼睛购买任何银行股票。”
有勇者，再有 Novem Arcae Technologies Co. 首席投资官陈嘉禾。 他的投资组合中约有三分之一在该行业，主要是大型国有银行的股份。他希望在未来几年内从他持有的银行资产中获得 300% 到 400% 的回报。
“你要有耐力，”陈说。 “只要你确定你的赌注，你就必须做好心理准备。”