投资蒋谈

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2024年上市公司首季财报也已经完全出炉，5345家上市公司实现营收16.88万亿元，相比2023年一季度的16.85万亿，仅增长了0.16%。实现净利润1.43万亿，相比2023年一季度的1.51万亿，下滑了4.73%。实现营收增长的公司3061家，占比6成不到，实现净利润增长的公司2831家，也是6成不到。这和GDP增速也形成...

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截止目前，A股所有的上市公司都已经完成了2023年年报的披露。5348家上市公司，2023年合计实现营收725477亿元，相比2022年的714877亿，同比增长1.48%。实现归属上市公司净利润52881亿，相比2022年的54269亿，下滑2.56%。实现净利润增长的公司只有2729家，实现扣非净利润增长的2691家。也就是说A股只...

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得益于光伏玻璃价格同比回升，$福莱特(SH601865)$ 一季度毛利率比同回升明显，就有了利润增幅远高于营收的增幅。固定资产相对去年一季度上升明显，而营收却没有明显上升，甚至是低于2023年三季度，同时库存下降明显，这说明公司有意控制了生产节奏。在光伏硅料、硅片、电池、组件都陷入价格战的困...

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$宝丰能源(SH600989)$ 2024年一季度营收利润同比增长在20%左右，说实话这个成绩还是有点不如预期的。因为去年一季度并没有宁东三期的投产，从单季度来看2024年一季度是不如2023年三四季度的，毛利率相对前两个季度有所下滑。同时一季度的产销量也不如2023年三四季度，不知道是不是季度性因素。从单...

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$中国巨石(SH600176)$ 一季报利润同比环比，继续大幅下滑，单季毛利率来到了20.13%，创了多年的新低。存货依然在40亿以上的高位，看来3月底的涨价真如管理层所说，只能算是恢复价格，一季度这个价格真心是谁都伤不起了。还想进一步恢复价格，只有看库存消耗的情况了。库存回不到低位，想进一步涨价...

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你看的报告和我的不一样吗？毛利率哪来的29啊？

请不要妖魔化做空

在中国很多人一听做空，都觉得这是一件比较邪恶的事情。比如我早年没有接触投资的时候，第一次听说做空就是在亚洲金融危机中，索罗斯通过做空泰铢赚得盆满钵满。在我们的媒体报道中，导致那次金融危机的似乎就是索罗斯造成的，我们只要防住这些做空的国际资本，就能够避免发生泰国那样的悲剧。在A...

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$海康威视(SZ002415)$ 2023年营收利润又恢复了增长，现金流相对2022年也有了较大的改善，毛利率也有所恢复。不过期间费用这两年的增速较快，特别是销售费用和研发费用占比有所提高，导致2023年的净利率和净资产收益率相对2021年之前还是不如的，2021年之前长期维持在20%以上的净资产收益率。期间费...

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现在的$上证指数(SH000001)$ 参照性越来越低了，今天在盘中还创出了几个月以来的新高，突破了3100点，但好多股票却还不如上证在2700点时的位置。周一和周二，A股几百只股票跌停，周三周四虽有一定程度的反弹，但涨停家数明显不如前两天跌停的多。也就是好多股票还没有收复之前的位置，因为即使两个...

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现在的利空消息太难发现了，$宝丰能源(SH600989)$ 早盘竞价时有一些异常，后面迅速恢复，当时还没有引起警觉。因为几个看盘软件的资讯中并无明显的利空信息，到了中午开盘的时候，大量的卖盘出现，股价瞬间下跌5%。才通过东方财富的弹幕看见有人说工厂出现事故了，导致两死四伤，以为是假的。经过...

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$中国巨石(SH600176)$ 粗纱以外的产品也在恢复价格了，看来不如我分析2023年年报时那么悲观。一个行业长时间亏钱是不可能持续的，行业内的公司随着财务状况的恶化，都会对经营策略进行调整。在分析2023年年报时，搜集了各家玻纤行业的规划，这些规划也反应了一些企业当时的乐观情绪。随着市场低迷...

不必纠结产销量的增长

在投资中，如果能够买到那种利润持续增长的公司，获利的概率也就更大。如何找到那种利润能够增长的公司呢？我们最容易想到的就是量价齐升，销量与价格的增长，在单位成本不变的情况下，利润肯定是增长的。在现实中，大多数人看的信息是有限的，要判断价格的变动属实相当困难。与价不同，销量可以通...

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昨天又有一只港股单日下跌超90%，每次出现这种情况的时候，总有一群人跳出来说看吧，还好A股有涨跌停制度，不然跑都跑不赢。持有这种观点的人，始终把股票当成一种筹码，而不是具有投资属性的。因为真是投资，就得去了解企业的财务状况，只要有一点财务知识的人，是不太可能投资这样的企业的。公司...

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有些人买了一些看似倒不了的公司股票，在股价持续下行的时候有一个支持自己持有甚至是加仓的理由。比如最近的$万科A(SZ000002)$ ，就有一些人赌这家公司不会倒闭。有这种想法的人显然是还没有搞清楚购买普通股应该关注的重点是什么。公司倒闭与否应该是员工与高管关注的事情，至于利润，公司亏钱的...

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在光伏行业产能严重过剩的背景下，还有一些物料环节还在涨价。比如光伏玻璃的$福莱特(SH601865)$ 和$信义玻璃(00868)$ 。光伏行业作为当前为数不多可以实现快速发展的行业，前两年在政策的利好下，大量的资本涌入，而这些资本投资的方向也都是大家最能感受到的硅料、硅片、电池、组件环节。而像逆...

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好久没有关注显示面板行业了，今天出现了罕见的大涨。简要的收集一些消息来看，最近几个月显示面板价格确实有所回暖。长期的价格低迷，确实又熬死了一波企业，比如日韩企业在广东的工厂。不过这个主要还是影响的是电视面板行业，从股价表现来看，$彩虹股份(SH600707)$ 从2023年下半年以来走出了不...

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$亚钾国际(SZ000893)$ 在媒体大面积报道后，终于发了个公告，说董事长与公司无关。大家现在关注的是这个问题吗？大家关注的是为什么1月份立案，为什么一直都没有公告，难不成相应的司法机构没有通知到公司？这么重大的信息不进行披露，那还会不会有更大的雷藏着掖着呢？
我看当前有很多讨论都...

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$亚钾国际(SZ000893)$ 这信息披露真的是够差的，董事长一月份就被立案，到现在都没有披露，直到被新闻爆出来，投资者才知道。但公司到目前是一个公告没有！去年矿井渗水也是如此，先是股价跌，然后有人传言矿井出问题，再然后问的人多了，才勉强发个公告解释。

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$中远海控(SH601919)$ 这个分红真的是太低了，抱着一千多亿现金不分红干什么？不是国企应该带头提高分红吗？回购股票也不如马士基这些强，市值管理啊！