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巴菲特 格雷厄姆 费雪//@喜诗勘地:回复@喜诗勘地:再看看巴菲特和芒格是如何评价老巴的“含格雷厄姆率”，摘自1997年伯克希尔股东大会问答：
股东：嗨！我是杰夫·霍桑，来自加拿大多伦多。
巴菲特先生和芒格先生，你们对我们所有人以及我们的后代都产生了积极的影响。我知道有几个重要的人，在一开始就帮助你找到了方向。
请您分享一下，格雷厄姆与多德与菲利普·费雪之间的投资理念和投资方式对您的影响，在您的投资理念和投资方式中，他们的思想分别各自占比多少呢，请就他们分别作出评论。谢谢。
巴菲特：你是想精确到千位数还是小数点后四位？（笑声）
芒格：你更接近格雷厄姆。
巴菲特：不管是谁，你只要追随任何一方都会有好的结果。很明显，格雷厄姆对我的影响比费雪大得多。我为本工作。我在本的指导下上学。他的—我称之为成功投资的三个基本理念：将股票视为企业、对市场持有正确的态度、并在安全的前提下运营—都直接来自格雷厄姆。我并没有发明这些理念。
菲利普·费雪让我更明白了一个想法，那就是努力寻找美好的事业。查理做的比费雪多，所以你得把查理……（注：巴菲特的意思应该是把查理也看成他的老师，排名在费雪之前）
费雪的观点非常对。我在50年代末60年代初读过他的书。你知道，费雪还活着，我欠费雪很多，但这和我欠格雷厄姆的不一样。这绝对不是对费雪的任何不敬。格雷厄姆是独一无二的。查理？
芒格：格雷厄姆是一个真正令人敬畏的人。他的写作也很清晰。我们已经一遍又一遍地讨论了一些被完全吸收的简单思想的力量。格雷厄姆的想法就是这样，这些想法间接地通过沃伦传到我这里，也有一些直接来自格雷厄姆。
对我来说，有趣的事情是看着巴菲特这位前门徒——顺便说一句，巴菲特是格雷厄姆在哥伦比亚大学执教30年来最好的学生。由于我认识这两个人，我认为巴菲特变得比格雷厄姆好得多。
这是一个自然的结果。这是牛顿说的。他说:“如果我比别人看得更远，那是因为我站在巨人的肩膀上。”所以沃伦可能站在本的肩膀上，所以最终他看得更远。毫无疑问，总有一天会有人比我们做得更好。
巴菲特：坦率地说，我比格雷厄姆更热衷于赚钱的感觉。和本在一起，这真的是偶然的，至少在我认识他的时候。他年轻时的情况可能有所不同。但这整个赚钱的过程并没有引起他的兴趣，他感兴趣的东西可能太多了。
而我只是觉得赚钱的过程很有趣。因此，你知道，我花了更多的时间思考投资和商业。我对商业的思考可能比本还多。他还有其他感兴趣的事情。
所以我对比赛的追求和他的有所不同。因此，衡量我们两人的记录，实际上是两个记录，并不合适。我的意思是，他在跑胜利圈（最后一圈）的时候，我还以为我是在和整个球场赛跑呢。
芒格：但格雷厄姆也有一些盲点，部分是出于职业道德的天性。他在寻找适合每个人的教学方法，任何聪明的门外汉都能学习并做好的投资方法。
如果这就是你所要寻找的格雷厄姆的局限性，因为投资太难理解，也太难解释，以至于你不会像格雷厄姆一样去行动。但对巴菲特而言，只要能赚钱，那就没有这种局限。（笑声）
巴菲特：对的。如果我们出去和管理层谈话，本会觉得这是作弊，因为他觉得读他书的人—很多是住在爱达荷州的波卡特洛（一个很小的城市），并没有条件出去见上市公司的管理层。所以他没有（见管理层），我们也没有。我的意思是，当我在格雷厄姆-纽曼（Graham-Newman）公司工作的时候，我想我在那里的21个月里从来没有拜访过管理层。他只是—他不确定拜访管理层是否有用。
但如果那是有用的，那这意味着他的书并不是所有人需要的，因此，你必须添加一些东西。而我发现出去和人们谈论他们的生意、和竞争对手、供应商、客户等等交谈，都很有趣。
本不认为这有什么错。他只是觉得如果你必须这么做，那么他的书并不是完整的答案。他并不想做任何他的读者做不到的事——比如他在荒岛上呆很久，只需要对经纪人说一句话就能解决的事。
芒格：但如果你停下来想一想，格雷厄姆戴着一副很黑的眼镜，正在玩“钉驴尾巴”（Pin the Donkey)的游戏（注：一种蒙着眼找东西的游戏）。当然，沃伦会使用他能找到的最大的搜索灯。(笑声)
巴菲特：现在我们仍然找不到驴呢。(笑声)