收租组合继续领涨的一天,开盘不到半小时,万象涨超5%、置地、九毛九涨超4%。置地1、2月份的销售才约200亿,但租金收入已达到48.5亿了。其实我一直认为,置地把万象分拆出来,是有一个很大的目标的,万象未来的市值有可能接近或超过置地的(当然这个需要多年后,至少6-10年),一个是置地重资产,万象轻资产,市场给的估值不一样,PE会差好几倍。二是销售楼盘是一个做完卖,卖完做的生意,到一定程度,规模越大,阻力越大,边际成本高,天花板明显。而万象可以像万豪酒店一样,以轻资产的优势不断扩张管理规模,并且万象可以包含商场、办公、酒店公寓、住宅甚至是文化体育馆等城市公共运营等,未来空间可以非常大。走到一定规模,还可以剥离低毛利业务,只做高毛利的,来提高利润率、股东回报率。在开店收租组合里,万象是绝对的龙头选择。问题还是目前估值高了点,因为市场都有共识。$华润万象生活(01209)$ $华润置地(01109)$ $九毛九(09922)$