之前我有篇帖子认为$拼多多(PDD)$ 是全世界最大的地摊，“地摊”的叫法显然是以“五环内”群众为消费主体而论，由于用户设定不准确，导致我长时间纠结于假货、三无产品、差评多这类问题。之后，我小规模的做了一些调研，主要顺着黄老板关于“五环外”的提法，找了3、4线城市的朋友和长辈做了问卷，但发现城市用户对拼多多的热情也并不是那么高，属于可有可无的选项，这让我对拼多多上面的评价更加困惑了，我翻阅过拼多多页面大量的评价，骂的是真的恨，喜欢的也确实是真爱，直到我发现京东和淘宝的农村电商战略下沉不顺利，一个重要的原因是，农村消费群体对“品牌”商品并不买单，反而是廉价的三无产品销路更好，而这部分用户的需求却习惯性的被人遗忘，科技进步惠及的便利，他们并没有很好地享受到，直到，拼多多、快手的出现，简直是向他们开启了新世界的大门。
快手的出现，让村民通过短视频成了网红，成全了当地土特产的销售，临街小店也成了网红店；拼多多，则是让原本生活闭塞的村民，足不出户就能逛上商品最为齐全的“农贸市场”，对他们而言，“超能”还是“超熊”牌的洗衣液区别并不大，能洗衣服足矣，10块钱能穿上花花绿绿的一字肩T恤就是“时髦”，城里人可能觉得又劣质又土，但是这确是一个庞大的群体需求，7亿农村居民的消费且娱乐由此而来。
拼多多就是通过这样一场错位战，战胜了淘宝京东多年来执行不顺畅的农村电商战略，天时地利，微信的普及以及微信支付的便捷，起到了很好的助攻作用，拼多多的诱导式营销low是low了点儿，砍价，抽奖啥的，但效果上讲，实现了高效的营销效果，迅速教育了大量用户，就是这么接地气儿。当用户玩转了拼多多，APP则成为主战场，和陌生人拼也是一样拼，微信主要在培养用户习惯和拉新阶段起到重要作用。
在确定了拼多多的市场定位和需求后，接下来，我认为有几个点可以持续关注，品牌升级可能性和用户增长空间，消费频次和年均消费额提升空间，以及生态的养成。
电商平台的品牌定位决定着潜在客户规模，比如，唯品会就是个有限客群平台，品牌升级和降级都很困难；通过上文的分析，拼多多也是个有限客群平台，认为自己在拼多多上了当的，你们都不属于拼多多客群范围；我们曾经所习以为常的万能的淘宝，在拼多多的衬托下，竟然也成了有限客群平台，她并不能很好的满足农村人朴实的消费需求。2017年拼多多活跃买家数数量2.45亿，截止今年6月30日12个月的活跃买家数已增长至3.44亿。这里面有一定规模的用户，是在拼多多电视广告及微信砍价轰炸下的非潜在买家，可能会有一定流失，也可能禁不住便宜的诱惑，偶尔买买垃圾桶垃圾袋袜子拖鞋这类，对品质要求不那么苛刻的小商品，但核心用户群增长应该还是主流。我发现商品评价里，有一些从拼多多进货再在本地售卖的小商家，“19块钱拼多多购入，再在实体店卖39”，并且称非常好卖，已多次从拼多多进货，这个现象说明，仍然有大量的“18线”地区人民没有学会拼多多。淘宝目前年活跃买家数在5.52亿，鉴于庞大的农村居民，以及偶尔打打酱油买买小商品的城市居民，拼多多活跃买家数达到淘宝的量级不是没有可能。
消费频次和消费总额来看，拼多多和马爸爸的差距就有点儿大了：
拼多多2017年和截至2018年6月30日的GMV分别为1412亿和2621亿元人民币；同期每活跃买家年均消费额分别为674元和763元人民币；2017年和2018年第一季度拼多多APP的订单量分别为43亿和17亿，假设一半单量来自APP，则可推算出2017年客单价在16元人民币（但客单价参考意义其实不大，因为拼多多大部分都是单品包邮，不像淘宝京东，普遍每单多件商品一起买）；
淘宝GMV 2018财年为48200亿元人民币；2017财年，平均每活跃用户在淘宝订单量为85单，年均花费大约在8000元人民币。
GMV和年均消费和淘宝之间的gap怎么来弥补，需要更多小商家提供更丰富的商品，未来，如果小到一根发绳，大到家具电器手机都能在拼多多解决，那么，平台GMV和用户年均消费额呈几何数提升还是可以预期的，只是目前还很难判断这个市场的潜在规模，拼多多未来在农村消费市场的占比会不断提升，会不断挤压线下传统农贸市场规模，另外，还会因网络平台商品选择丰富多样性，产生额外的增量消费，我们暂时只能预期拼多多增长空间还很大，但有可能大到什么程度，暂时没找到合适的参考标准，只能跟着平台的业务扩大进程，边走边瞧。
最后说一下生态，主要从供应链，物流，资金流，以及评价体系几个方面看。供应链，随着拼多多渠道打通，用户消费习惯养成，会激发各个品类的商品生产者，小作坊也好，小工厂也好，生产及供应各式各样的商品，据我的观察，拼多多有大量规模较小的作坊式商家，比如花盆，商品库存每日根据生产能力更新，而且拼单速度非常快，商品结构会在购买需求刺激下越来越丰富多样，平台对自营模式好就好在这，灵活性和供应能力太强了；物流，由于定单量特别大，以前不愿意深入农村的快递公司也愿意“下乡”了，而且4块钱的小商品都敢包邮，说明单量真的是巨大；资金流，微信支付太方便了，这个我就不废话了；评价体系，正如文章一开始分析需求和用户分层问题时所谈到的那样，现在有大量被广告和砍价轰炸来的非典型用户存在，所以差评和骂声不断，未来随着拼多多的品牌定位逐渐清晰，用户对拼多多有足够理性的预期和认知，评价体系会有走向健全的一个过程，道理很简单，你不能预期成天Gucci Gucci Prada Prada的妹子，会对唯品会上的商品有满意的消费体验。
归纳起来，我认为拼多多很成功的错位选了一个淘宝力量之外的市场，这个市场在拼多多激进的营销策略下疯狂的膨胀着，由于市场太早期，拼多多的运营数据参考意义十分有限，我们只能凭借对中国电商环境和消费市场的理解，做出拼多多增长空间还很大这样的判断，但暂时无法评判天花板的高度，我想，公司本身也不愿意太早给平台设限，二级市场投资者多了一个确定性较高的一级市场标的。($iMeigu Fund(P000057)$ /李妍 所在机构不持有拼多多仓位 持有$阿$阿里巴巴(BABA)$ 多仓）
文章所引用数据参考拼多多招股书及阿里集团年报季报