$招商银行(SH600036)$ 招行AH价差填平了，要么港股高估了，要么大A低估了。我选择大A小招严重低估！对于已实现内生性增长的银行，不用融资，ROE保持15%增长，分红率35%，PB还在1以下的银行，如果不是叠加地产和经济下行周期，前任田行长出事，绝难低估到这种地步。